Bugun oltin iyundan beri eng yirik haftalik pasayishidan so‘ng biroz tiklandi. Spot oltin qariyb 0,6% ga oshib, qayta bir unsiya uchun 4 000 dollar chegarasidan yuqoriga ko‘tarildi. O‘tgan hafta metal narxi 4% dan ko‘proq yo‘qotdi, kumush esa 5,4% ga tushib, hozir taxminan 53,92 dollar atrofida savdo qilmoqda.

Bu tiklanish bozordagi kayfiyat yaxshilanganini aks ettiradi. Neft narxlari AQSh va Eron odatdagi ritorikadan chetga chiqmaganidan so‘ng olti oylik eng yuqori darajalardan orqaga chekindi, aksiyalar esa AI sektori bo‘yicha shubhalar sabab yuz bergan sotuvdan keyin qisman tiklandi. Bu voqealar oltin uchun muhim, chunki o‘tgan hafta aksiyalardagi yo‘qotishlarni qoplash uchun oltin sotilgan, AI aksiyalaridan obligatsiyalarga o‘tgan mablag‘lar esa sotuv bosimini kuchaytirgan edi. Qisman teskari harakat bozor va metal uchun biroz “nafas olish” imkonini berdi.

Obligatsiyalar bozori va foiz stavkalari bo‘yicha kutilyotgan qarorlar hanuz asosiy yo‘nalish bo‘lib qolmoqda. Dastlab treyderlar inflyatsiya bo‘yicha yuqori ko‘rsatkichlardan so‘ng oktabrdagi oshirish ehtimolini yuqoriroq baholashgan edi, biroq Federal Reserve vakillari bayonotlari bu ssenariyni sovutdi. Bozor hozirgi kunda shu haftadagi yig‘ilishda stavka oshirilishi ehtimolini 10% dan past baholamoqda, biroq energiya narxlarining balandligi yilning keyingi qismida oshirish ehtimolini qo‘llab-quvvatlab turibdi. Foiz olib kelmaydigan oltin uchun “qimmat” pul hanuz to‘siq bo‘lib qolmoqda, shuning uchun oktabrdagi oshirish ehtimolining pastligi sezilarli qo‘llab-quvvatlash bermadi.

Eslatib o‘tamiz, AQSh–Eron mojarosi fevral oxirida keskinlashganidan beri oltin narxi qariyb chorakka qisqardi, chunki markaziy banklar inflyatsiyani jilovlash uchun siyosatini qat’iylashtirdi. Juma kuni narx iyuldan beri eng past darajaga tushdi. Havotirli belgileridan biri ETF lardan chiqib ketishlar bo‘ldi: dastlabki ma’lumotlarga ko‘ra, kunlik qaytarib sotib olishlar 10 tonnadan oshdi. Fondlardagi oltin zaxiralari iyul o‘rtalaridan beri har hafta o‘sib, narx pasayishiga qaramasdan, so‘nggi bir necha yil ichidagi eng yuqori darajalarga yetgan edi, shuning uchun bozor ishtirokchilari bu tendensiyani diqqat bilan kuzatmoqda.

Bularning barchasi oltin hanuz konsolidatsiya bosqichida ekanini va sotuvlar hali to‘liq tugamagan bo‘lishi mumkinligini ko‘rsatadi. Ko‘p tahlilchilar oltinning foiz stavkalari fonidagi yumshoqroq vaziyatga sust reaksiyasini bosim saqlanib turganidan dalolat deb hisoblashmoqda, biroq xavfsiz aktivlarga bo‘lgan talab likvidatsiyalar tugagach, narxga ma’lum darajada tayanch berishi kerak. Mening fikrimcha, neft qimmat bo‘lib turgan va Fed aniq “yumshoq” signal bermagan bir sharoitda oltin 4 000 dollar atrofida tebranib turadi, barqarorroq o‘sish esa faqat rentabellik va inflyatsiya bosimi yanada aniqroq yumshagandagina ehtimolli bo‘ladi.

Texnik manzara: xaridorlar eng yaqin 4 062 dollar darajasidagi qarshilikni egallashi kerak. Bu holda 4 124 dollar maqsad darajasini shakllantiradi, undan yuqoriga chiqib ketish ancha murakkab bo‘ladi. Uzoqroq maqsad 4 192 dollar atrofidagi hudud hisoblanadi. Past tomonda esa ayiq bozor ishtirokchilari 4 008 dollar darajasini nazoratga olishga urinadi. Agar bu uddalansa, diapazondan chiqib ketish boqiylar uchun jiddiy zarba bo‘ladi va oltinni 3 954 dollargacha, keyinchalik esa 3 906 dollar tomonga pasaytirishi mumkin.