Сегодня золото немного восстановилось после самого большого недельного падения с июня этого года. Спот прибавил до 0,6% и вернулся выше 4000 долларов за унцию. На прошлой неделе металл потерял более 4%, а серебро подешевело на 5,4%, и сейчас оно держится около 53,92 доллара.

Отмечу, что отскок связан с общим улучшением настроений. Нефть отступила от шестимесячного максимума, потому что США и Иран остались при привычной риторике, а акции восстанавливаются после распродажи из-за сомнений в ИИ-секторе. Для золота эти события связаны напрямую, ведь на прошлой неделе его продавали, чтобы покрыть потери на рынке акций, и перетекание денег из ИИ-бумаг в облигации усилило давление. Частичный разворот дал рынку и металлу немного передышки.

Рынок облигаций и ставки остаются главным ориентиром. Сначала трейдеры повысили ставки на октябрьское повышение после горячих данных по инфляции, но заявления чиновников ФРС охладили этот сценарий. Сейчас рынок закладывает вероятность повышения на заседании на этой неделе ниже 10%, хотя дорогая энергия по-прежнему подталкивает к ставкам на повышение до конца года. Для золота, которое не приносит процентов, дорогие деньги остаются препятствием, и именно поэтому слабая вероятность октябрьского повышения не стала для металла серьёзной поддержкой.

Напомню, что золото подешевело примерно на четверть с начала войны США и Ирана в конце февраля, потому что мировые центробанки ужесточают политику, чтобы сдержать инфляцию. В пятницу цена опустилась до самого низкого уровня с июля. Тревожным сигналом стал и отток из золотых ETF, который по предварительным данным превысил 10 тонн за день. Запасы фондов росли каждую неделю с середины июля и достигли многолетнего максимума, несмотря на постоянное снижение цены, поэтому рынок внимательно следит за этим трендом.

Все это говорит о том, что золото остаётся в зоне консолидации, а распродажа, возможно, ещё не полностью исчерпала себя. Многие эксперты считают, что отсутствие реакции металла на более мягкий фон по ставкам указывает на сохранение давления, хотя спрос на металл как на защиту должен создать подушку после того, как ликвидация закончится. Я считаю, что пока нефть остаётся дорогой, а ФРС не даёт ясных сигналов, золото будет колебаться около 4000 долларов, а устойчивый рост возможен только при более уверенном смягчении фона по доходностям и инфляции.

Что касается технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $4062. Это позволит нацелиться на $4124, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область $4192. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4008. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесёт серьёзный удар по позициям быков и столкнёт Gold к минимуму $3954 с перспективой выхода на $3906.