Доллар вчера получил лишь короткую поддержку от американской статистики, а на настоящий рывок против евро и фунта сил у него не хватило. Евро сейчас стоит около 1.1226, фунт около 1.3297. Утром обе пары резко подскочили, евро почти до 1.1242, а фунт до 1.3305, и после этого немного откатились.
Американские цифры вчера вышли жёсткими. Индекс цен производителей за сентябрь вырос на 1,3% за месяц при прогнозе 0,5%, а в августе было 0,5%. Это самый сильный месячный рост с марта 2022 года. За год показатель ускорился до 6,3% с 5,6%. Он показывает, сколько стоит продукция на выходе с предприятий, и обычно идёт впереди цен в магазинах. Поэтому рынок читает его как намёк, что давление на розничные цены продолжится. Больше всего дало топливо, бензин подорожал на 20,3%. Базовый индекс, из которого убраны продукты и энергоносители, вырос на 0,7% при ожидавшихся 0,3%, а за год ускорился до 5,0% с 4,8%.
Розничные продажи тоже оказались сильнее ожиданий. Они выросли на 0,8%, а аналитики ждали 0,3%, и рост за предыдущий месяц пересмотрели вверх до 1,3%. Это значит, что американцы продолжают тратить, несмотря на дорогие товары. Региональные опросы дали смешанную картину. Индекс Empire Manufacturing подскочил до 25,5 при прогнозе 10,3, а индекс ФРС Филадельфии упал до 20,9 при ожидавшихся 26,5 и 37,8 в прошлом месяце. Число первых обращений за пособием по безработице составило 199 тысяч при прогнозе 200 тысяч, так что рынок труда остаётся крепким.
Ранее данные показали, что потребительские цены уже ускорились до 3,7% за год с 3,4%, и все эти цифры вместе подтверждают, что повышение ставки ФРС в декабре остаётся основным сценарием. Но рынок заложил его в цены давно, поэтому даже жёсткая статистика не дала доллару нового толчка. Мне кажется, пока ожидания по ФРС уже отражены в котировках, евро и фунт будут реагировать скорее на свои собственные данные, чем на американские сюрпризы.
Для европейских валют это стало облегчением. Евро накануне просел из-за промышленного производства еврозоны, которое в августе упало на 0,5% за месяц, хотя аналитики ждали нуля. Но жёсткие американские цифры не смогли углубить это падение. Фунт, которому накануне помог британский ВВП за август с ростом на 0,1% вместо ожидавшегося снижения на 0,1%, тоже удержал позиции.
Сегодня у евро есть чёткий повод для движения. В первой половине дня выйдут окончательные данные по инфляции в еврозоне за сентябрь. Главным будет общий индекс потребительских цен. Предварительная оценка показала рост на 3,8% за год против 3,2% в августе, причём энергоносители подорожали на 18,8% после 14,3% месяцем ранее. Окончательная публикация нужна, чтобы подтвердить эту цифру или пересмотреть её, и рынок обычно реагирует только на отклонения. Если инфляцию поднимут, евро получит опору. Она и так уже далеко ушла от ставки ЕЦБ по депозитам, которая составляет 2,50%, и это даёт банку ещё один довод в пользу декабрьского повышения до 2,75%.
Вместе с общим индексом выйдет и базовый, из которого убраны энергоносители и продукты питания. Он показывает, закрепилось ли давление цен внутри экономики. В августе он составлял 2,4%, а в предварительном сентябрьском отчёте отдельно не приводился, так что именно окончательные данные впервые дадут ясную картину. Для регулятора эта цифра важнее общей, ведь её не объяснишь скачками нефти. Честно говоря, сильный базовый индекс для покупателей евро был бы более весомым поводом, чем общий.
Ещё выйдет сальдо внешней торговли. Если оно положительное, значит, страны региона продают больше, чем покупают, и это создаёт спрос на евро со стороны иностранных покупателей.
По Великобритании сегодня статистики нет, и в конце недели это играет фунту на руку. Когда нет свежих цифр по инфляции, рынку труда или деловой активности, трейдерам нечего пересматривать в ожиданиях по ставке Банка Англии, которая сейчас равна 3,75%. Поэтому курс определяют внешние силы, прежде всего настроения вокруг доллара. А после вчерашней реакции на жёсткую американскую статистику поводов для нового укрепления доллара найти непросто.
Momentum
По евро коридор между точками пробоя составляет 48 пунктов, от 1.1193 до 1.1241. Цена 1.1226 стоит в его верхней части, на 33 пункта выше нижней границы и всего на 15 ниже верхней. Утром пара почти вплотную подошла к 1.1241, поднявшись до 1.1242, но удержаться не смогла и откатилась. Это хороший пример того, почему одного касания уровня мало. Если цена уверенно закрепится выше 1.1241, дальше будут цели 1.1275 и 1.1310. Для этого евро нужна сильная инфляция в еврозоне, а лучше ещё и сильный базовый индекс. Если цена уверенно уйдёт ниже 1.1193, цели будут 1.1156 и 1.1117, но до такого сценария далеко, ведь от нижней границы сейчас 33 пункта.
По фунту коридор уже, 34 пункта, от 1.3273 до 1.3307, а цена 1.3297 лежит на 24 пункта выше нижней границы и всего на 10 ниже верхней. Утром пара поднималась до 1.3305, не дойдя до 1.3307 двух пунктов, и откатилась. Если цена закрепится выше 1.3307, цели будут 1.3341 и 1.3368, и для такого сценария у фунта есть опора в виде сильных британских данных и слабого настроя вокруг доллара. Если цена закрепится ниже 1.3273, цели будут 1.3233 и 1.3209. Для этого понадобится возврат силы доллара, а такого повода пока не видно. Первую реакцию возле уровня я бы пропускал и ждал, пока цена закрепится.
Mean Reversion
По евро возвратных уровней два, 1.1250 и 1.1206. Верхний лежит на 9 пунктов выше точки пробоя 1.1241 и на 25 ниже первой цели 1.1275. Если цена поднимется выше 1.1241, дойдёт до 1.1250, не удержится и вернётся под 1.1241, я рассматриваю продажи, а защитный стоп разумно ставить выше 1.1275. Расстояние здесь достаточно большое, и отличить возврат от настоящего пробоя проще. Но если цена прошла 1.1250 и закрепилась выше, это пробой, и продавать уже нельзя. Нижний уровень 1.1206 находится на 20 пунктов ниже текущей цены и на 13 выше точки пробоя 1.1193. Если цена опустится к нему и быстро развернётся вверх, у покупателей появится идея на отскок со стопом ниже 1.1193. Если же она уйдёт ниже 1.1193 и закрепится, покупать нельзя.
По фунту верхний уровень 1.3315 стоит на 8 пунктов выше точки пробоя 1.3307 и на 26 ниже первой цели 1.3341. Если цена выйдет выше 1.3307, дойдёт до 1.3315 и вернётся под 1.3307, я рассматриваю продажи со стопом выше 1.3341. Но если она прошла 1.3315 и закрепилась, это уже пробой, и продавать там нельзя. С нижним уровнем 1.3273 история необычная, потому что он совпадает с точкой пробоя вниз. Из-за этого касание уровня само по себе ничего не говорит. Если цена опустилась к 1.3273, быстро отскочила вверх и снова оказалась в коридоре, у покупателей есть идея на возврат со стопом ниже 1.3233. Если же она прошла 1.3273 и уверенно закрепилась ниже, это пробой вниз, и покупать нельзя. Различить эти два варианта можно только по тому, закрепилась ли цена под уровнем, и первую реакцию в этой зоне разумнее пропустить.
