Dolar hanya mendapat dukungan singkat dari data AS kemarin dan tidak cukup kuat untuk mempertahankan dorongan terhadap euro dan pound. EUR/USD kini diperdagangkan di sekitar 1,1226 dan GBP/USD di sekitar 1,3297. Kedua pasangan tersebut sempat melonjak tajam pagi ini — euro hampir menyentuh 1,1242 dan pound menyentuh 1,3305 — lalu terkoreksi sedikit.
Data AS kemarin tergolong kuat. Harga produsen untuk September naik 1,3% month-on-month dibandingkan prediksi 0,5% (dan 0,5% pada Agustus) — kenaikan bulanan terkuat sejak Maret 2022. Laju tahunannya naik menjadi 6,3%. PPI mengukur harga di tingkat produsen dan biasanya mendahului harga ritel, sehingga pasar membacanya sebagai sinyal bahwa tekanan pada harga konsumen akan bertahan. Energi memberikan kontribusi terbesar: harga bensin naik sekitar 20,3% month-on-month. PPI inti (tidak termasuk makanan & energi) melonjak 0,7% dibandingkan prediksi 0,3% dan naik menjadi 5,0% year-on-year dari 4,8%.
Penjualan ritel juga melampaui ekspektasi, naik 0,8% month-on-month dibandingkan prediksi 0,3%, dan data Agustus direvisi naik menjadi +1,3%. Ini menunjukkan masyarakat Amerika tetap belanja meskipun harga lebih tinggi. Survei regional bervariasi: Empire Manufacturing melonjak ke 25,5 (vs prediksi 10,3), sementara indeks The Fed Philadelphia turun ke 20,9 (vs prediksi 26,5 dan 37,8 sebelumnya). Klaim awal pengangguran tercatat 199 ribu vs 200 ribu yang diperkirakan, sehingga pasar tenaga kerja tetap kuat.
Perlu diingat, CPI utama sudah naik ke 3,7% year-on-year dari 3,4%; bersama-sama, data ini mendukung kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed pada Desember. Namun, pasar sudah sejak lama mematok skenario tersebut, sehingga data kuat sekalipun tidak memberi dorongan baru bagi dolar. Untuk saat ini, euro dan pound cenderung lebih bereaksi pada data domestik masing-masing daripada kejutan dari AS.
Hal ini menjadi angin segar bagi mata uang Eropa. EUR/USD sebelumnya melemah akibat produksi industri zona euro yang lemah (-0,5% m/m pada Agustus vs 0,0% yang diharapkan), tetapi rilis data kuat dari AS tidak memperdalam penurunan tersebut. Pound stabil setelah data PDB Inggris untuk Agustus menunjukkan +0,1% m/m (vs -0,1% yang diharapkan).
Hari ini euro mempunyai pemicu pergerakan yang jelas: rilis final CPI zona euro untuk September pada paruh pertama hari. Rilis awal menunjukkan kenaikan headline +3,8% y/y vs 3,2% pada Agustus, dengan kenaikan energi 18,8% y/y setelah 14,3% sebelumnya. Angka final akan mengonfirmasi atau merevisi data tersebut; pasar hanya bereaksi pada kejutan. Revisi naik akan mendukung euro dan memperkuat alasan Bank Sentral Eropa untuk menahan diri dari pelonggaran — suku bunga deposito saat ini 2,50%, dan pasar memperkirakan satu kenaikan terakhir ke 2,75% pada Desember.
CPI inti final (tidak termasuk energi & makanan) akan sangat penting: indikator ini menunjukkan apakah tekanan harga sudah melekat di dalam perekonomian. CPI inti Agustus sebesar 2,4%; angka inti final untuk September akan memberi gambaran yang lebih jelas dan lebih relevan bagi ECB dibandingkan headline karena kurang dipengaruhi oleh pergerakan harga minyak.
Neraca perdagangan eksternal juga akan dirilis — surplus akan mengindikasikan permintaan luar negeri yang lebih kuat terhadap euro.
Inggris tidak memiliki rilis data penting hari ini, yang membantu pound pada akhir minggu perdagangan. Tanpa data baru mengenai inflasi, tenaga kerja, atau aktivitas ekonomi Inggris yang dapat mengubah ekspektasi terhadap Bank of England (Bank Rate saat ini 3,75%), pergerakan pound akan lebih banyak didorong faktor eksternal — terutama sentimen terhadap dolar. Setelah reaksi pasar terhadap data kuat AS kemarin, mencari alasan baru untuk penguatan dolar lanjutan tidaklah mudah.
Momentum
Bagi euro, rentang breakout selebar 48 pip, dari 1,1193 hingga 1,1241. Harga di 1,1226 berada di bagian atas rentang tersebut — 33 pip di atas batas bawah dan hanya 15 pip di bawah batas atas. Pagi ini pasangan tersebut hampir mencapai 1,1241, sempat naik ke 1,1242, tetapi gagal bertahan dan terkoreksi. Ini contoh bagus mengapa satu kali sentuhan pada suatu level tidak cukup. Jika harga mampu ditutup dengan meyakinkan di atas 1,1241, target berikutnya adalah 1,1275 dan 1,1310. Untuk skenario ini, euro membutuhkan data inflasi zona euro yang kuat, dan idealnya juga inti yang kuat. Jika harga menembus dengan meyakinkan di bawah 1,1193, targetnya adalah 1,1156 dan 1,1117 — namun skenario ini masih agak jauh, mengingat harga saat ini 33 pip di atas batas bawah.
Bagi pound, rentangnya lebih sempit — 34 pip, dari 1,3273 hingga 1,3307 — dan harga di 1,3297 berada 24 pip di atas batas bawah dan hanya 10 pip di bawah batas atas. Pagi ini pasangan tersebut naik ke 1,3305, meleset dua pip dari 1,3307, lalu terkoreksi. Jika harga ditutup di atas 1,3307, targetnya adalah 1,3341 dan 1,3368; skenario ini didukung data Inggris yang kuat dan latar belakang dolar yang lebih lemah. Jika harga ditutup di bawah 1,3273, targetnya terletak di 1,3233 dan 1,3209 — yang akan membutuhkan kembalinya kekuatan dolar, pemicu yang saat ini belum terlihat. Saya akan melewatkan reaksi pertama di level tersebut dan menunggu konfirmasi penutupan.
Mean Reversion
Untuk euro, ada dua level reversion: 1,1250 dan 1,1206. Level atas berada 9 pip di atas titik breakout 1,1241 dan 25 pip di bawah target pertama di 1,1275. Jika harga bergerak di atas 1,1241, mencapai 1,1250, gagal bertahan, lalu kembali turun di bawah 1,1241, saya akan mempertimbangkan untuk melakukan posisi jual dengan stop loss protektif yang ditempatkan secara wajar di atas 1,1275. Jaraknya cukup besar sehingga membedakan reversion dari breakout yang sebenarnya menjadi lebih mudah. Namun, jika harga menembus 1,1250 dan ditutup di atas level tersebut, itu adalah breakout yang terkonfirmasi dan posisi jual tidak diperbolehkan. Level bawah 1,1206 berada 20 pip di bawah harga saat ini dan 13 pip di atas titik breakout 1,1193. Jika harga turun ke 1,1206 dan dengan cepat berbalik naik, pembeli mendapatkan peluang rebound dengan stop loss di bawah 1,1193. Jika harga turun di bawah 1,1193 dan ditutup di sana, posisi beli tidak diperbolehkan.
Untuk pound, level atas 1.3315 berada 8 pip di atas titik breakout 1,3307 dan 26 pip di bawah target pertama di 1,3341. Jika harga bergerak di atas 1,3307, menyentuh 1,3315, lalu kembali turun di bawah 1,3307, saya akan mempertimbangkan untuk melakukan penjualan dengan stop loss di atas 1,3341. Namun, jika harga menembus 1,3315 dan ditutup di atas level tersebut, itu merupakan breakout dan penjualan tidak diperbolehkan di sana. Level bawah 1,3273 tidak biasa karena bertepatan dengan titik breakout sisi bawah; oleh karena itu, sekadar menyentuh level tersebut tidak memberikan informasi apa pun dengan sendirinya. Jika harga turun ke 1,3273, kemudian memantul dengan cepat dan kembali masuk ke dalam rentang, pembeli mendapatkan setup reversion dengan stop loss di bawah 1,3233. Jika harga menembus 1,3273 dan ditutup dengan meyakinkan di bawahnya, itu adalah breakout sisi bawah dan pembelian tidak diperbolehkan. Anda hanya dapat membedakan kedua kasus tersebut dari apakah harga ditutup melewati level tersebut atau tidak, sehingga lebih bijaksana untuk melewatkan reaksi pertama di zona itu.
