Niaga hadapan mencatat kenaikan pada dagangan Asia hari ini tetapi kemudian berbalik menurun. Pengemukaan fail S-1 oleh Anthropic semalam seketika menyemarakkan semula optimisme dalam sektor AI selepasa gejolak baru-baru ini. Indeks Asia meningkat kira-kira 0.7%, dipimpin oleh saham teknologi di Korea Selatan dan Jepun.

Walau bagaimanapun, lantunan itu cepat pudar. Niaga hadapan Nasdaq 100 kini kira-kira 0.4% lebih rendah, manakala niaga hadapan S&P 500 merosot sekitar 0.1%. Ekuiti Eropah dijangka dibuka lebih rendah kira-kira 0.5%.

Peningkatan pembiayaan dalam sektor teknologi menguasai sentimen pasaran. Meta mengumumkan jangkaan untuk mengumpul sehingga AS$97.5 bilion melalui penerbitan saham biasa dan saham keutamaan. Broadcom merancang pembiayaan kira-kira AS$63 bilion untuk pengambilalihan syarikat pembuatan cip. SpaceX menandatangani perjanjian pajakan peralatan bernilai sekitar AS$40 bilion. IPO Anthropic yang sudah lama dinantikan berpotensi menjadikan syarikat itu sebagai pembangun tersenarai awam pertama yang khusus menumpukan kepada pembangunan model kecerdasan buatan (AI) termaju. IPO ini akan menjadi ujian penting terhadap minat pelabur terhadap AI, terutamanya selepas kejatuhan saham syarikat pembuatan cip yang dicetuskan oleh kebimbangan mengenai penilaian yang melampau dan perbelanjaan modal yang tinggi. Namun, tidak semua berita adalah positif: saham HSBC di Hong Kong merosot lebih 6% susulan keputusan kewangan yang lemah.

Perlu diingat bahawa kalendar korporat minggu ini padat. Rizab Persekutuan (Fed) akan mengumumkan keputusan kadar faedah pada hari Rabu. Pada hari yang sama, Alphabet dan Microsoft dijangka mengumumkan laporan kewangan mereka, diikuti oleh Amazon dan Intel pada hari Khamis. Pelabur akan memfokuskan perhatian kepada rancangan perbelanjaan modal dan, yang lebih penting, sama ada pelaburan tersebut menghasilkan pulangan. Sesetengah peserta pasaran kekal berhati-hati: walaupun aliran modal kembali ke saham berkaitan AI, banyak syarikat sedang mencari pembiayaan baharu yang besar, sementara peningkatan tahap hutang dan kadar pembakaran tunai di makmal terkemuka menimbulkan kebimbangan yang wajar.

Aktiviti diplomatik di Timur Tengah memberikan kelegaan sementara: delegasi dihantar ke Tehran bagi usaha memulihkan rundingan dan mengelak ketegangan konflik yang lebih meluas, sekali gus pada awalnya menenangkan harga minyak. Walau bagaimanapun, kelegaan itu tidak bertahan lama. Harga Brent membatalkan semua kerugian sebelumnya dan kini didagangkan hampir pada AS$115.90 setong, manakala emas berada sekitar AS$4,005 seauns selepas minggu yang mencabar.

Kesemua ini menunjukkan pasaran sedia membeli semula naratif berkaitan AI, namun berbuat demikian dengan berhati-hati — memberi tumpuan kepada pembiayaan dan musim laporan keuangan yang bakal tiba. Pada pandangan saya, sehingga Alphabet, Microsoft dan Amazon dapat membuktikan pulangan hasil daripada pelaburan AI mereka, kenaikan saham teknologi akan kekal rapuh. Harga minyak yang tinggi dan keputusan Rizab Persekutuan (Fed) akan menyukarkan pasaran untuk mencapai ketenangan semula. Keputusan yang kukuh boleh menghidupkan semula saham pengeluar cip, manakala keputusan yang mengecewakan berkemungkinan mencetuskan gelombang jualan kembali.

Dari sudut teknikal S&P 500, tugas segera pembeli ialah menembusi paras rintangan pada AS$7,679. Penembusan itu akan menandakan potensi kenaikan dan membuka ruang ke arah $7,698. Kekal di atas AS$7,718 akan mengukuhkan lagi kedudukan pihak pembeli. Sekiranya berlaku penembusan ke bawah, pembeli perlu mempertahankan kawasan berhampiran AS$7,656. Penembusan di bawah paras tersebut berkemungkinan mendorong indeks ke AS$7,633 dan membuka laluan ke AS$7,607.