L’euro a mal réagi au rapport allemand et n’a pas réussi à conserver l’initiative qu’il avait gagnée au début de la semaine. Le gap d’ouverture du matin s’est révélé trop fragile. La paire est montée vers 1,1227, puis est retombée à 1,1215, s’est retournée à la baisse et se négocie désormais autour de 1,1202.
Que montrait ce rapport ? L’indice Ifo du climat des affaires en Allemagne est passé à 90,2 en octobre, contre une prévision de 89,8 et un niveau de 89,9 le mois précédent. En apparence, le résultat est meilleur que prévu. L’indice est établi à partir d’une enquête menée auprès d’environ 9 000 entreprises allemandes qui évaluent la situation actuelle et leurs perspectives d’activité, fournissant ainsi un indicateur de la santé de la plus grande économie de la zone euro. Cependant, les détails du rapport dressent un tableau mitigé. L’évaluation de la situation actuelle s’est dégradée à 88,8, contre une prévision de 89,4 et un niveau de 89,5 en septembre, revenant aux niveaux observés pour la dernière fois en août, lorsqu’elle s’établissait à 88,5. La hausse globale a été portée par les anticipations, qui sont montées à 91,6, contre une prévision de 89,9 et un niveau de 90,4 un mois plus tôt.
La logique est simple pour les débutants. Le marché accorde plus de poids à la situation actuelle qu’aux anticipations des entreprises, de sorte que la détérioration de l’évaluation de la conjoncture présente a annulé l’amélioration des anticipations et a déçu les acheteurs d’euros. De plus, le PMI composite de l’Allemagne est tombé à 52,8 après 53,8 vendredi, tandis que la Bundesbank a averti mercredi que l’économie stagnait au troisième trimestre. Tant que les entreprises allemandes ne constateront pas une amélioration des conditions réelles plutôt que de simples progrès dans leurs attentes, l’euro devrait avoir du mal à tenir face au dollar, surtout à l’approche de la réunion de la BCE prévue le 29 octobre.
Le calendrier économique américain est vide pour la deuxième partie de la journée, sans publication de statistiques ni discours programmés de responsables de la Fed. Le marché se retrouve donc à se concentrer sur la géopolitique. Le principal facteur pour le dollar restera le Moyen‑Orient, où la guerre des États‑Unis avec l’Iran continue de mettre les prix du pétrole sous pression et, par ricochet, de soutenir la devise américaine. Cet environnement est particulièrement défavorable à l’euro, car la zone euro dépend des importations d’énergie, et chaque hausse des prix du pétrole et du gaz pèse sur son économie. En l’absence de données américaines, la paire EUR/USD devrait rester sensible aux prix du pétrole, laissant l’euro dans une position vulnérable. Les légères fluctuations autour des niveaux clés ne doivent donc pas être prises à tort pour des signaux de trading.
Momentum
Pour l’euro, les niveaux clés se situent à 1,1207 à la hausse et 1,1186 à la baisse. À 1,1202, le cours se trouve à cinq points au‑dessous du niveau supérieur et à 16 points au‑dessus du niveau inférieur. Cinq points constituent une distance très faible, les débutants devraient donc faire preuve d’une prudence particulière.
Les positions longues ne sont à envisager que si le prix s’établit fermement au‑dessus de 1,1207 et s’y maintient. Dans ce cas, les objectifs seraient 1,1231 et 1,1259. La probabilité de ce scénario semble faible. Le rapport Ifo a laissé une impression négative, tandis que les prix du pétrole pèsent sur l’euro.
La vente en dessous de 1,1186, avec des objectifs à 1,1155 et 1,1117, apparaît comme le scénario le plus probable. Une nouvelle hausse des prix du pétrole ou un titre inquiétant pourrait suffire à déclencher un tel mouvement. Toutefois, le cours reste encore à 16 pips de ce niveau, et il convient de différer toute conclusion jusqu’à ce qu’une rupture se produise réellement.
Retour à la moyenne
Pour l’euro, les niveaux de retour à la moyenne se situent à 1,1215 et 1,1195. Le niveau supérieur est de huit points au-dessus du niveau de cassure à l’achat à 1,1207. Si le prix repasse au-dessus de 1,1207, atteint 1,1215, puis retombe rapidement en dessous, des opportunités de vente peuvent se présenter, car la paire a déjà effectué un retournement à partir de ce niveau une fois aujourd’hui, au cours de la première moitié de la séance. En revanche, si le prix parvient à se maintenir au-dessus de 1,1215, cela constituerait une cassure, et il conviendrait d’éviter les ventes.
Le niveau inférieur à 1,1195 se trouve à neuf points au-dessus du niveau de cassure à la vente à 1,1186. Ici, le scénario attendu est que le prix passe brièvement sous 1,1195, ne parvienne pas à s’y maintenir, puis repasse au-dessus de ce niveau. Cela offrirait une opportunité d’envisager des positions longues, avec un stop-loss placé sous le plus bas du mouvement temporaire sous ce niveau. Si le prix s’installe au-dessous de 1,1195 et se dirige vers 1,1186, cela signalerait une cassure à la baisse, et il conviendrait d’éviter les achats.
