تفاعل اليورو بشكل سيئ مع التقرير الألماني وفشل في الحفاظ على الزخم الذي اكتسبه في بداية الأسبوع. اتضح أن الفجوة الصباحية كانت هشة للغاية. فقد صعد الزوج باتجاه 1.1227، ثم تراجع إلى 1.1215، وغيّر اتجاهه إلى الهبوط، ويتداول الآن بالقرب من 1.1202.

ماذا أظهر التقرير؟ ارتفع مؤشر Ifo لمناخ الأعمال في ألمانيا إلى 90.2 في أكتوبر، مقارنة بتوقعات عند 89.8 وقراءة عند 89.9 في الشهر السابق. ظاهريًا، تبدو النتيجة أفضل من المتوقع. يستند هذا المؤشر إلى مسح لنحو 9,000 شركة ألمانية تقوم بتقييم أوضاع الأعمال الحالية وآفاق أعمالها، ما يوفر دلالة على مدى صحة أكبر اقتصاد في منطقة اليورو. ومع ذلك، قدّمت تفاصيل التقرير صورة متباينة. فقد تدهور تقييم الأوضاع الحالية إلى 88.8، مقارنة بتوقعات عند 89.4 وقراءة عند 89.5 في سبتمبر، ليعود إلى المستويات المسجّلة آخر مرة في أغسطس، حين كان عند 88.5. وجاء الارتفاع الكلي مدفوعًا بالتوقعات، التي صعدت إلى 91.6، مقارنة بتوقعات عند 89.9 وقراءة عند 90.4 قبل شهر.

المنطق بسيط للمبتدئين. السوق يعطي وزنًا أكبر للأوضاع الحالية مقارنة بتوقعات الأعمال، لذلك طغى ضعف تقييم الوضع الراهن على تحسن التوقعات وأصاب مشتري اليورو بخيبة أمل. إضافة إلى ذلك، تراجع مؤشر مديري المشتريات المركّب في ألمانيا إلى 52.8 من 53.8 يوم الجمعة، بينما حذّر Bundesbank يوم الأربعاء من أن الاقتصاد كان في حالة ركود خلال الربع الثالث. وحتى تشهد الشركات الألمانية تحسنًا في الأوضاع الفعلية لا في التوقعات فقط، فمن المرجح أن يواجه اليورو صعوبة في الصمود أمام الدولار، خاصة مع اجتماع البنك المركزي الأوروبي المقرر في 29 أكتوبر.

التقويم الاقتصادي الأمريكي يخلو من البيانات في النصف الثاني من اليوم، إذ لا توجد إصدارات بيانات أمريكية ولا خطابات مجدولة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. ونتيجة لذلك، يتركّز انتباه السوق على الجغرافيا السياسية. العامل الرئيسي المؤثر في الدولار سيكون الشرق الأوسط، حيث يواصل الصراع بين الولايات المتحدة وإيران الضغط على أسعار النفط، مما يدعم العملة الأمريكية بدوره. هذا المناخ غير مواتٍ بشكل خاص لليورو، لأن منطقة اليورو تعتمد على واردات الطاقة، وكل ارتفاع في أسعار النفط والغاز يثقل كاهل اقتصادها. وفي غياب بيانات أمريكية، من المرجح أن يبقى زوج EUR/USD حساسًا لتحركات أسعار النفط، ما يضع اليورو في موقف هش. لذلك لا ينبغي اعتبار التقلبات الطفيفة حول المستويات المحورية إشارات تداول حقيقية.

الزخم

بالنسبة لليورو، تقع المستويات المحورية عند 1.1207 صعودًا و1.1186 هبوطًا. وعند 1.1202 يكون السعر على بُعد خمس نقاط فقط دون المستوى العلوي و16 نقطة فوق المستوى السفلي. خمس نقاط مسافة صغيرة جدًا، لذا ينبغي على المبتدئين توخي حذر خاص.

يُنظر في المراكز الشرائية فقط إذا استقر السعر بثبات أعلى 1.1207 وبقي هناك. في هذه الحالة ستكون الأهداف عند 1.1231 و1.1259. ويبدو احتمال تحقق هذا السيناريو ضعيفًا. تقرير Ifo ترك انطباعًا سلبيًا، بينما تشكل أسعار النفط عامل ضغط على اليورو.

أما البيع دون 1.1186 مع استهداف 1.1155 و1.1117 فيبدو السيناريو الأكثر ترجيحًا. فقد يكون ارتفاع جديد في أسعار النفط أو عنوان إخباري مقلق كافيًا لتحريك مثل هذه الموجة. ومع ذلك، لا يزال السعر يبتعد 16 نقطة أساس عن ذلك المستوى، وينبغي تأجيل استخلاص النتائج إلى حين حدوث الكسر فعليًا.

العودة إلى المتوسط (Mean Reversion)

بالنسبة لليورو، تقع مستويات العودة إلى المتوسط عند 1.1215 و1.1195. المستوى العلوي أعلى بثماني نقاط من مستوى اختراق الشراء عند 1.1207. إذا ارتفع السعر فوق 1.1207 مرة أخرى، ووصل إلى 1.1215، ثم تراجع سريعًا ليهبط دونه، فقد تظهر فرص للبيع، إذ إن الزوج قد انعكس بالفعل من هذا المستوى مرة واحدة اليوم خلال النصف الأول من الجلسة. أما إذا استقر السعر فوق 1.1215، فسيُعد ذلك اختراقًا، وينبغي عندها تجنب البيع.

المستوى الأدنى عند 1.1195 يعلو مستوى اختراق البيع عند 1.1186 بتسع نقاط. في هذه الحالة، السيناريو المتوقع هو أن يهبط السعر دون 1.1195، ويفشل في التماسك هناك، ثم يعود ليرتفع فوق هذا المستوى. سيتيح ذلك فرصة للنظر في فتح مراكز شراء، مع وضع أمر إيقاف الخسارة أسفل القاع الذي سُجّل خلال الحركة القصيرة أسفل المستوى. أما إذا استقر السعر تحت 1.1195 وتحرك باتجاه 1.1186، فسيشير ذلك إلى اختراق هبوطي، وينبغي تجنب الشراء.