Kecha yevro kunning asosiy qismida pasaydi, garchi hafta bu valyuta uchun yaxshi boshlangan bo‘lsa ham. Dushanba ertalab juftlik yuqoriga gap bilan ochildi, chunki dam olish kunlari Fransiyada bozor qo‘rqqaniday notinchlik bo‘lmadi va Yaqin Sharqda ham yangi keskinlashuv yuzaga kelmadi. Bunday paytlarda dollar «xavfsiz boshpana» sifatidagi talabning bir qismini yo‘qotadi va bundаn yevro foyda ko‘radi — ammo bu turtki uzoqqa cho‘zilmadi. Xaridorlar tezda tugadi, juftlik kun bo‘yi sirg‘alib bordi va seshanba ertalab 1.1167 atrofida to‘xtadi. Dollarda qandaydir alohida ijobiy omil yo‘q edi; yevro esa yuqoriroqda ushlanib turish uchun sabab topa olmadi.
Asosiy xafsalani pir qilgan narsa Germaniyaning Ifo so‘rovi bo‘ldi — unda kompaniyalar rahbarlari joriy sharoit va kutilmalar haqida so‘raladi. Bosh indeks 90.2 darajasiga chiqdi, prognoz qilingan 89.8 dan biroz yuqori, bu bir qarashda yomon emasdek ko‘rinadi. Lekin ichki manzara yomonroq: joriy holat bo‘yicha ko‘rsatkich 89.4 kutilgan o‘rniga 88.8 ga tushdi, biznes vakillari esa qimmat energiya narxlaridan shikoyat qilmoqda. Sarlavha indeksini yuqoriga tortgan narsa — kutilmalar: 89.9 prognoziga qarshi 91.6. Ammo bozor asosan hozirgi ahvolga e’tibor beradi, kelajak haqidagi umidlar esa taassurot qoldirmadi, shuning uchun bu hisobotdan keyin yevro sotib olishga hech kim shoshilmadi.
Germaniyaning juma kungi PMI ko‘rsatkichi ham tashvishli manzarani kuchaytirdi. Kompozit indeks bir oy avvalgi 53.8 dan 52.8 ga tushdi. O‘sish saqlanib qolgan, ammo sur’atning sekinlashgani yaqqol ko‘rinib turibdi. 29 oktabrda bo‘lib o‘tadigan ECB yig‘ilishiga oz vaqt qolganda, yevroning o‘ziga xos tayanchi yo‘q. Bozor pauzani kutyapti, navbatdagi stavka oshirilishi esa dekabrda narxlarga allaqachon kiritilgan, shuning uchun xaridorlar yaqin kunlarda markaziy bankdan yordam kutmasligi kerak, shu bilan birga yuqori neft narxlari mintaqa iqtisodiyotini bosim ostida ushlab turibdi.
Endi butun e’tibor 28 oktyabrdagi Federal Reserve yig‘ilishida. Stavka oshirilishi ehtimoli 10% dan past — bozor ham pauza kutyapti — lekin AQSh inflyatsiyasi hanuz baland bo‘lgani uchun Fed bayonoti ohangi «hawkish» eshitilishi mumkin. Yangi drayverlar bo‘lmaganda, mening fikrimcha, dollar ustunlikni saqlab turadi, yevro esa yo‘qotganini qoplashda qiynaladi.
Bugun yevro hududi uchun taqvim yengil, uchta e’lon odatda fon omili sifatida qaraladi. Birinchisi — sentabr oyi xususiy sektor krediti (konsensus 3.1%), u uy xo‘jaliklari va firmalar qarz olish sur’ati, hamda foiz stavkalari o‘sishining iqtisodiyotga qay darajada o‘tayotganini ko‘rsatadi. Ikkinchisi — M3 pul massasi, ya’ni iqtisodiyotda aylanayotgan pulning eng keng qamrovli o‘lchovi; 3.5% dan keyin 3.6% kutilmoqda, Yevropa Markaziy Banki kelajakdagi inflyatsiyani taxmin qilishda unga e’tibor beradi. Uchinchisi — Ispaniyaning uchinchi chorak ishsizlik darajasi: oldingi 9.87% dan keyin 9.90% prognoz qilinmoqda. Prognozlar asosan avvalgi qiymatlarni takrorlaydi, shuning uchun kutilmagan holatlarni kutmayman. Yevroning keskin harakatlanishi uchun raqamlar prognozlardan sezilarli darajada chetga chiqishi kerak; Ifo fonida neytral ma’lumotlar yevroga tayanch bera olmaydi. Ehtimol, Fed qaroriga qadar juftlik Yevropa ma’lumotlaridan ko‘ra dollar haqidagi kayfiyatga ko‘proq javob beradi.
Momentum
Narx hozir 1.1167 da — har ikkala breakout darajasidan taxminan o‘n punkt uzoqlikda. Yuqori tomondagi yo‘nalish uchun mezon — 1.1176. Agar juftlik shu darajadan yuqorida ushlanib tursa, yo‘l 1.1195 ga, so‘ng 1.1211 ga ochiladi. Kalendar yengil bo‘lgani va yevroni yuqoriga itaradigan omillar kamligi sababli bu stsenariyga katta ehtimol bermayman; tungi savdolarda juftlik bir necha bor 1.1175 atrofini urib, pastga qaytdi. Pastki tomondagi mezon — 1.1155. U yerdan pastga chiqish 1.1136, so‘ng 1.1117 ga yo‘l ochadi. Men pastga yo‘nalishni asosiy deb hisoblayman, chunki yevroga uchta bosim manbai mavjud: Ifo dagi joriy holat ko‘rsatkichining zaifligi, yuqori neft narxlari va Fed qarori arafasidagi ehtiyotkorlik. Yangi boshlovchilar uchun eslatma: darajaga birinchi tegish breakout emas — uni breakout deb atashdan oldin narxning darajadan boshqa tomonda bir muddat ushlanib turishini kuting.
Mean Reversion
Yuqoriga qaytish darajasi: 1.1181. G'oya shuki: narx shu darajadan yuqoriga chiqadi, ammo u yerda ushlanib turolmaydi va orqaga qaytadi — bu sotish signali bo‘ladi. Bu daraja yorib kirish nuqtasi 1.1176 dan atigi besh punkt yuqorida joylashgan, shuning uchun ehtiyotkorlik bilan savdo qiling. Agar narx 1.1176 ni ishonchli ravishda yorib o‘tsa, 1.1181 ga yetsa va shu darajadan yuqorida qat’iy yopilsa, bu tasdiqlangan yorib kirish bo‘ladi va sotish varianti bekor qilinadi. Agar u faqat bu zonaga tegib, tezda 1.1176 dan pastga qaytib ketsa, qaytish (reversion) ssenariysi ishga tushadi. Bu ikki ssenariy o‘rtasidagi farq bir necha daqiqa ichida yuz berishi mumkin, shuning uchun ilk impulsiv harakatga sakramang, aniqroq manzara paydo bo‘lishini kuting. Stop-lossni muvaffaqiyatsiz urinishning eng yuqori nuqtasidan tepaga qo‘ying.
Pastga qaytish darajasi: 1.1160, bu ham yorib kirish darajasi 1.1155 dan besh punkt yuqorida. Bu yerda uzun (long) pozitsiyalar izlayman, agar narx qisqa muddatga 1.1160 dan pastga tushib ketsa, pastga harakatni davom ettira olmasa va yana bu darajadan yuqoriga qaytsa. Ammo agar u 1.1155 ni toza yorib o‘tib, uning ostida ushlanib qolsa, qaytish ssenariysi bekor bo‘ladi va sotish ssenariysi ustunlik qiladi. Shuning uchun 1.1155 ostida stop qo‘yish mantiqan to‘g‘ri, chunki bu daraja ishonchli ravishda yo‘qotilgach, umumiy tasvir o‘zgaradi. Umumiy fonni hisobga olgan holda, men qaytishlarning zaifroq bo‘lishini va narxning pastga qarab davom etishi ehtimoli kuchli yuqoriga qaytishlardan ko‘ra yuqoriroq bo‘lishini kutaman.
