Seshanba kuni yevro va funt sterling dollarga nisbatan qimmatlashdi, bu harakat esa iqtisodiy ma’lumotlar bilan bog‘liq emas edi. Germaniya ko‘rsatkichlari prognozlarga mos keldi, bozor esa AQSh ma’lumotlariga deyarli e’tibor bermadi, Nyu-York Federal Reserve prezidenti John Williamsning AQSh valyutasi pozitsiyasini zaiflashtirgan bayonotlari esa asosiy “trigger” bo‘ldi.
Yakuniy Germaniya inflyatsiyasi ko‘rsatkichi kutilganidek chiqdi. Sarlavha iste’mol narxlari sentabr oyida yillik hisobda 3,3% ga, avgustdagi 2,9% ga nisbatan oshdi va 2023-yil dekabrdan beri eng yuqori darajaga yetdi; oyma-oy dinamikasi va uyg‘unlashtirilgan indeks prognozlarga to‘liq mos keldi. Bozor bu ma’lumotni allaqachon bilganligi sababli, Yevropa Markaziy banki siyosati bo‘yicha qarashlarni qayta ko‘rib chiqishga sabab bo‘lmadi va yevro bu relizga deyarli javob bermadi.
AQSh ma’lumotlari aralash, biroq umuman olganda yomon emas edi. NFIB kichik biznes ishonch indeksi 97,9 ni tashkil etdi, 98,0 prognozidan biroz past. ADP bo‘yicha haftalik bandlik 24,8 mingga oshdi, demak mehnat bozori tezlashmasdan barqaror holatda qolmoqda. Uy-joy sektori esa eng yaxshi ko‘rinish berdi: ikkilamchi uy-joy savdosi 3,99 milliongacha ko‘tarilib, 3,95 millionlik prognozni ortda qoldirdi.
Odatda bunday ko‘rsatkichlar dollarga yordam berardi — barqaror bandlik va tiklanayotgan uy-joy bozori keskin iqtisodiy sekinlashuv ehtimolini kamaytiradi. Biroq bu safar reaksiya sust bo‘ldi, chunki bozor “quruq raqamlar”ga emas, balki ularning Federal rezerv stavkalar traektoriyasiga nima deyishini ko‘proq inobatga oldi. Va asosiy signal jadvalardan emas, balki Williams intervyusidan keldi.
Williams bu yil yana bir marta stavkani oshirishni maqsadga muvofiq deb bilishini, biroq hozircha undan keyin qo‘shimcha qat’iylashtirish uchun asos ko‘rmayotganini va 2027-yilda Fed siyosatni yanada qat’iylashtirishi kerak bo‘ladi deb kutmayotganini aytdi. U tariflar ta’siri va energiya shoki susayib borar ekan, hamon disinflyatsion omillarni ko‘rayotganini, mehnat bozori esa qizib ketmaganini ta’kidladi. “Bu qizib ketgan iqtisodiyot emas”, — dedi New York Fed prezidenti John Williams. Dollar uchun muammo shundaki, bozorlar avval dekabrdagi oshirishni va 2027-yilda yana ikki marotaba oshirishni narxga qo‘shib bo‘lishgan edi — Fedning asosiy amaldorlaridan birining yumshoqroq pozitsiyasi AQSh daromadlari jozibadorligini kamaytiradi.
Aynan shu chuqurroq istiqbol dollarga bosim o‘tkazdi. G‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligi biroz pasaydi, ikki yillik qog‘ozlar esa uch baza punktini qaytarib berdi, bu dollarning foiz stavkalari bo‘yicha ustunligini qisqartirdi. Yevro va funt bundan foyda ko‘rib, yo‘qotishlarining bir qismini qoplash imkoniyatini qo‘lga kiritdi; dollar mustahkamlanishiga uzoq davom etadigan tiklanishiga tikkanlar esa yutqazdi. Menimcha, AQSh ma’lumotlariga sust reaksiya bozor endi o‘tgan statistikaga emas, balki Fed siyosati bo‘yicha kutilmalarga e’tibor qaratayotganini yanada tasdiqlaydi.
Bu dollarga bosim uzoq davom etadi degani emas. Beth Hammack va Lorie Logan allaqachon inflyatsiyani 2% ga qaytarish bitta qadam bilan amalga oshmasligini aytishdi, demak Fed ichida yagona fikr yo‘q. Mening fikrimcha, chorshanba kuni e’lon qilinadigan AQSh CPI hisobotiga qarab, qaysi talqin ustun kelishi hal bo‘ladi. Yumshoq ko‘rsatkichlar Williamsning pozitsiyasini tasdiqlab, yevro va funtga o‘z yutuqlarini saqlab qolish imkonini beradi, kuchli inflyatsiya esa dollarning ayrim pozitsiyalarini tiklaydi. Fransiyaning fiskal muammolari tufayli yevro ko‘proq zaif bo‘lib qolmoqda, shu bois men uning tiklanishini funtga nisbatan kamroq ishonchli deb kutaman.
EUR/USD bo‘yicha joriy texnik manzara nuqtai nazaridan, xaridorlar endi 1,1215 darajasini zabt etishlari kerak. Shundagina ular 1,1240 ni sinab ko‘rish maqsadini qo‘yishlari mumkin. Shu yerdan 1,1275 tomon harakat ehtimoli bor, biroq yirik o‘yinchilarning qo‘llab-quvvatlashisiz bunga erishish qiyin bo‘ladi. Pastga qarab esa men yirik xaridorlarning jiddiy harakatlarini asosan 1,1185 atrofida kutgan bo‘lardim; agar bu yerda ham faol xaridorlar ko‘rinmasa, 1,1155 minimumini yorib o‘tishni kutgan ma’qul yoki uzoq (long) pozitsiyalarni 1,1125 darajasidan ko‘rib chiqish mumkin.
GBP/USD bo‘yicha joriy texnik manzara nuqtai nazaridan, funt xaridorlari eng yaqin 1,3280 qarshilik darajasini egallashlari kerak. Shundagina ular 1,3310 maqsadini ko‘zlashlari mumkin, bu darajadan yuqoriga yorib o‘tish esa ancha qiyin bo‘ladi. Eng uzoq yuqoriga maqsad 1,3340 atrofidagi hudud bo‘lib qolmoqda. Pastga qarab ayiqchalar 1,3255 ustidan nazoratni qo‘lga kiritishga urinadilar; agar bunga muvaffaq bo‘lishsa, diapazondan chiqib ketish harakati buqalar uchun jiddiy zarba bo‘ladi va GBP/USD ni 1,3235 gacha, keyinchalik esa 1,3215 gacha pasaytirishi mumkin.
