Во вторник евро и британский фунт выросли к доллару, и к экономической статистике это движение отношения не имело. Немецкие цифры совпали с прогнозами, американские рынок почти не заметил, а главным толчком стали слова президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, из-за которых позиции американской валюты ослабли.
Окончательная оценка инфляции в Германии сюрпризов не принесла. Годовой рост потребительских цен в сентябре составил 3,3% против 2,9% в августе, что стало максимумом с декабря 2023 года, а месячная динамика и гармонизированный индекс полностью повторили ожидания. Раз подтвердилось то, что рынок уже знал, оснований пересматривать взгляд на политику ЕЦБ не возникло, и евро на публикацию не отреагировал.
Американский блок получился неоднозначным, но в целом неплохим. Индикатор оптимизма малого бизнеса NFIB оказался на 97,9 пункта, едва ниже прогноза в 98,0 пункта. Недельные данные ADP показали прирост занятости на 24,8 тысячи, то есть рынок труда держится ровно, без ускорения. Лучше всего выглядело жилье, где продажи на вторичном рынке дошли до 3,99 миллиона и превзошли ожидания в 3,95 миллиона.
В обычной ситуации такие цифры должны были поддержать доллар, ведь устойчивая занятость и оживление на рынке жилья снижают вероятность резкого охлаждения экономики. Однако реакция оказалась сдержанной, потому что рынок оценивал не сами данные, а то, что они значат для траектории ставки ФРС. А здесь главный сигнал пришел не из таблицы, а из интервью Уильямса.
Уильямс сказал, что считает уместным еще одно повышение ставки в этом году, но на данный момент не видит оснований для дополнительных шагов после него и не считает, что ФРС придется ужесточать политику в 2027 году. Он подчеркнул, что по-прежнему видит дезинфляционные силы, так как эффект тарифов и энергетического шока ослабевает, а рынок труда не перегрет. «Это не перегрев экономики», — сказал Джон Уильямс, президент ФРБ Нью-Йорка. Проблема для доллара в том, что рынок закладывает повышение в декабре и еще два шага в 2027 году, а значит, более мягкий взгляд одного из ключевых чиновников ФРС снижает привлекательность американских доходностей.
Именно этот глубинный прогноз и оказал давление на доллар. Доходности казначейских облигаций немного снизились, а двухлетние бумаги стерли рост на три базисных пункта, что уменьшило преимущество доллара по процентной ставке. Выигрывают от этого евро и фунт, которые получили шанс отыграть часть потерь, а проигрывают те, кто ставил на дальнейшее укрепление американской валюты. Я считаю, что отсутствие сильной реакции на данные США лишний раз подтверждает, что в центре внимания рынка находится не прошлая статистика, а ожидания по политике ФРС.
Но это не означает, что давление на доллар будет устойчивым. Бет Хаммак и Лори Логан уже дали понять, что для возврата инфляции к 2% потребуется больше одного шага, поэтому внутри ФРС нет единства. На мой взгляд, отчет по потребительским ценам в США в среду решит, чья трактовка возьмет верх. Мягкие цифры подтвердят позицию Уильямса и позволят евро и фунту удержать завоеванное, тогда как сильная инфляция вернет доллару часть позиций. При этом евро остается более уязвимым из-за бюджетных проблем во Франции, и я ожидаю, что его рост будет менее уверенным, чем у фунта.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1215. Только это позволит нацелиться на тест 1.1240. Уже оттуда можно забраться на 1.1275, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1185 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1155 либо открывать длинные позиции от 1.1125.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3280. Только это позволит нацелиться на 1.3310, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3340. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3255. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3235 с перспективой выхода на 1.3215.
