Kechagi savdo kuni yakuniga kelib, yevro haftaning boshida kuzatilgan barcha yo‘qotishlarni qoplab oldi. Funt ham shunga o‘xshash manzarani namoyish etdi va 1.3282 hamda 1.3307 darajalaridagi yirik qarshilik zonalariga tomon barqaror ravishda ko‘tarildi, bu yerda yangi yirik sotuvchilar paydo bo‘lishi mumkin. Dushanba kuni EUR/USD sust bozor sharoitida oylik minimum darajalarga tushib ketdi, GBP/USD esa yassi kanalining quyi chegarasiga qaytdi; bugungi rasm esa deyarli teskari ko‘rinishga ega. Buning sababi statistik ma’lumotlarda va, eng avvalo, bitta nutqda namoyon bo‘lmoqda.

Germaniyadagi ko‘rsatkichlar iqtisodchilarning prognozlari bilan to‘liq mos keldi. Sentabr oyida iste’mol narxlari indeksi oyma-oy 0,6% ga va yilma-yil 3,3% ga oshdi, bu oldingi tezkor ma’lumotlardan o‘zgarmadi (yillik inflyatsiya avgustda 2,9% edi). Bu raqamlar bozorda bosim yuzaga keltirmadi. NFIB kichik biznes optimizmi indeksi sentabr oyida 97,9 darajasida chiqdi, prognoz 98, oldingi qiymat 98,7 edi — bu ham deyarli kutilgan darajada. ADPning oktabr bo‘yicha haftalik bandlik ma’lumotlari ham taxminan prognozlarga mos tushdi: uch hafta avvalgi +25 mingga nisbatan +24,8 ming. Uy-joy sektori esa eng yaxshi ko‘rinishda bo‘ldi: ikkilamchi bozordagi uy savdolari sentabr oyida 3,95 million prognozga qarshi 3,99 millionga, deyarli 4 millionga yetdi; oyma-oy sotuvlar avvalgi 3,2% pasayishdan so‘ng 1,5% ga o‘sdi. Bu kuchli ko‘rsatkich bo‘lib, dollarni qisqa muddatli, kichik hajmda sotib olish reaktsiyasini keltirib chiqardi.

Asosiy omil Nyu-York Federal Rezerv banki prezidenti John Williamsning bayonotlari bo‘ldi, ular AQSh valyutasini sezilarli darajada zaiflashtirdi. U bu yil atigi bitta stavka oshirishni maqsadga muvofiq deb bilishini va hozircha qo‘shimcha qat’iylashtirish uchun asos ko‘rmayotganini aytdi. Federal Reserve’ning yanada qat’iy pozitsiyasini kutganlar uchun bu “sovuq dush” bo‘ldi. Eslatib o‘tamiz, 2 sentabr kuni Williams sentabrdagi stavkani 3,75–4,00% gacha oshirishdan keyin shoshilish shart emasligi, yangilangan ma’lumotlarni kutish mumkinligini aytgandi — shuning uchun Beth Hammackning “hawkish” izohlarining ahamiyati kamayadi. Shunga qaramay, faqat bitta mansabdor shaxsning so‘zlariga tayangan holda qaror qabul qilish kerak emas; qo‘shimcha qat’iylashtirishni zarur deb hisoblaydigan “hawk”lar hanuz mavjud. Bozor allaqachon Williamsning bayonotini narxlarga qo‘shib bo‘lgan, shuning uchun keyinga borib uni ortiqcha bo‘rttirishning hojati yo‘q.

Endi bugungi iqtisodiy kalendarga o‘tamiz — u anchayin serhodisa. Kun birinchi yarmida Angliya banki rahbari Andrew Bailey nutq so‘zlaydi. Agar uning ohangi “hawkish” bo‘lsa, funt dollarga nisbatan o‘sish impulsi oladi. Eslatib o‘tamiz, asosiy stavka (Bank Rate) 3,75% darajasida, va MPCning uch a’zosi iyul oyidayoq zudlik bilan qat’iylashtirish uchun ovoz bergandi, shuning uchun rahbar ohangidagi har qanday siljish signal sifatida talqin qilinadi. Yevropa Markaziy banki prezidenti Christine Lagarde ham nutq so‘zlaydi. Yevropa Markaziy banki yetarlicha restriktiv pozitsiyani qabul qilgan — sentabr oyidagi oshirishdan so‘ng depozit stavkasi 2,50% darajasiga yetdi — va Lagarde umumiy inflyatsiya 2027-yilning birinchi yarmigacha maqsaddan ancha yuqorida qolishi ehtimoli yuqori ekanini aytib kelmoqda. Agar u shu ohangni saqlab qolsa, kun birinchi yarmida yevro o‘z tiklanishini davom ettirishi mumkin, ayniqsa bozorlar 29 oktabrda tanaffus va dekabr oyida stavkani yakuniy marta 2,75% gacha oshirishni hanuz narxlarga qo‘shganini inobatga olsak.

Biroq bugungi asosiy e’tibor AQSh inflyatsiyasiga qaratiladi. Sentabr oyida umumiy iste’mol narxlari 0,4% lik avgust ko‘rsatkichidan keyin 0,6% ga o‘sishi, yilma-yil esa 3,4% dan 3,7% gacha tezlashishi kutilmoqda. Taqqoslash uchun, avgustdagi ko‘rsatkich asosan benzin va energiya narxlarining yilma-yil 16,3% ga oshishi bilan bog‘liq bo‘lgan, ISM xizmatlar sektori narxlar indeksi esa sentabrda 74 darajasiga yetgan edi. Bu darajalar 2% maqsaddan ancha yiroq. Bazaviy indeks esa biroz yaxshiroq ko‘rinadi: oyma-oy o‘sish avgustdagi 0,3% dan keyin atigi 0,2% bo‘lishi, yilma-yil esa 2,4% dan 2,5% gacha yetishi kutilmoqda. Bu yillik o‘sish nisbatan kichik va maqsaddan uncha uzoq emas. Agar real ko‘rsatkichlar prognozlardan sezilarli darajada yuqori bo‘lsa, dollarga talab qaytadi. Agar ular prognozlarga mos tushsa yoki yumshoqroq bo‘lsa, yevro va funt yaxshi tiklanishi mumkin. Federal Reserve vakillari orasidan bugun Michelle Bowman va Thomas Barkin chiqish qilishi rejalashtirilgan. Bowman sentabrdagi oshirish bo‘yicha potensial norozi a’zolar ro‘yxatiga kiritilgan edi, Barkin esa avvalroq amaldagi siyosatning “hisobi” hali oldinda ekanini ogohlantirgan. Ularning qaysi pozitsiyani egallashini ko‘ramiz, chunki Federal Reserve ichida aniq bo‘linishlar ko‘zga tashlanmoqda: Hammack keyingi oshirishlar tarafdori bo‘lsa, Williams ularni keraksiz deb hisoblaydi. Hozircha bozor kutishlari o‘zgarmagan — 28 oktabrda tanaffus va 9 dekabrdagi oshirish ehtimoli taxminan 80% atrofida narxlarga qo‘shilgan.

EUR/USD — agar korreksiya davom etsa, 1.1216 darajasi yolg‘on yorib o‘tish fonida sotish uchun qiziqarli hisoblanadi. Narx shu diapazondan yuqorida ishonchli yopilsa, 1.1244 tomon kuchli boqiy impuls paydo bo‘ladi; u yerda ham agar yopilish amalga oshmasa, qisqa pozitsiyalarni ko‘rib chiqaman yoki 1.1275 dan 25–30 punkt maqsad bilan orqaga tahrirdan sotishni rejalashtiraman. Sotib olish 1.1187 darajasidan (harakatlanuvchi o‘rtacha yaqinida) pasayishlarda, agar narx u yerda pastga yopilmasa, mumkin bo‘lib, bu boqiy impulsga olib kelishi mumkin. Agar 1.1187 da xaridorlar ko‘rinmasa, ushbu diapazon yorib o‘tilishi yevroni 1.1155 darajasiga tushirishi ehtimoli yuqori, bu esa bizni yassi kanal ichida ushlab turadi. 1.1155 darajasining yorib o‘tilishi 1.1126 tomon yo‘l ochadi, u yerda 25–30 punkt maqsad bilan sakrashdan sotib olish variantlari mavjud. Uzoq pozitsiyalarni 1.1155 va 1.1187 darajalaridan faqat yolg‘on yorib o‘tish senariysi tasdiqlansa, ko‘rib chiqaman.

GBP/USD — ta’kidlab o‘tilganidek, hozircha anchagina katta tiklanish jarayoni ketmoqda. 1.3282 darajasida birinchi, nisbatan agressiv sotuvchilar paydo bo‘lishini kutyapman. Yolg‘on proboe bo‘lsa, 1.3258 tomonga pasayish ehtimoli yuqori, va agar xaridorlar bo‘lsa, Osiyo sessiyasidagi bunday kuchli o‘sishdan so‘ng Yevropa sessiyasi davomida shu darajani ushlab qolishga harakat qilishadi. Shuning uchun 1.3282 dan yuqorida muvaffaqiyatsiz yopilish — uzun pozitsiyalarni (long) qo‘shish uchun sabab bo‘ladi, ayniqsa, bugun Angliya bo‘yicha BoE nutqlaridan tashqari sezilarli fundamental ma’lumotlar yo‘qligini hisobga olsak. 1.3282 dan yuqoriga tasdiqlangan proboe va yopilish — kecha 1.3238 atrofida ko‘rganimizga o‘xshash — uzun pozitsiyalar uchun yaxshi kirish nuqtasi bo‘ladi. Xuddi shunday ssenariy 1.3282 da ham yuz bersa, 1.3307 gacha o‘sish imkonini beradi; bu yerda qisqa pozitsiyalar (short) faqat muvaffaqiyatsiz proboe holatida, yoki 1.3341 dan korreksiya bo‘lganda, 25–30 punkt maqsad bilan ochilishi mumkin. Agar 1.3258 da xaridorlar ko‘rinmasa, men 1.3238 tomonga (harakatlanuvchi o‘rtacha qiymatlar joylashgan hudud) kattaroq korreksiya kutaman, bu yerda pastga qarab proboening muvaffaqiyatsiz urinishlari xarid uchun imkoniyat beradi. 1.3218 dan sakrashlarda sotib olishni ko‘rib chiqaman, taxminan 20–25 punkt maqsad bilan.

Shaxsan men AQSh inflyatsiyasi e’lon qilinmaguncha, bozor tiklanish rejimida qoladi, deb hisoblayman, va asosiy omil yadro indeksi bo‘yicha kutilmalar bilan sarlavha ko‘rsatkichi o‘rtasidagi tafovut bo‘ladi. Taxmin qilish mumkinki, yumshoq ko‘rsatkich bo‘lsa, yevro va funt ko‘rsatilgan rezistent darajalargacha yetib boradi, garchi ular darhol ulardan yuqorida ushlanib qolmasligi ham mumkin. Shuningdek, ertalab Bowman yoki Bailey tomonidan kutilayotgan “hawkish” izohlar ma’lumotlar e’lon qilinishidan oldin ushbu ssenariyni o‘zgartirib yuborishi ehtimolini ham inkor etmayman.