Dollarning qiymati pasaydi va bundan yevro ham, funt ham foyda oldi. Bozor asosan Yevropa inflyatsiyasi va AQSh ma’lumotlarini e’tiborsiz qoldirib, Nyu-York Federal Reserve prezidenti John Williamsning izohlariga e’tibor qaratdi. U joriy yilda yana bir marta stavkani oshirish ehtimolini inkor etmadi, biroq 2027 yilda siyosatni yanada qat’iylashtirish zarurati yo‘q deb hisoblaydi. Qo‘shimcha stavka oshirish bo‘yicha kutilyotgan choralarning bosimi yumshadi, AQSh obligatsiyalari daromadliligi bir oz pasaydi va dollarga bo‘lgan bosim kamaydi. EUR/USD ham, GBP/USD ham yuqoriga qarab harakatlandi.
Dushanba kungi vaziyat bilan solishtirganda farq yaqqol ko‘rinadi. O‘shanda dollarga Beth Hammackning “hawkish” (qattiqroq siyosat tarafdori) bayonotlari yordam bergandi, kecha esa Williams ancha yumshoq ohangda gapirdi. Williams pozitsiyasida izchil bo‘lib kelmoqda — 2-sentyabr kuni u inflyatsiya trendi sekinlik bilan pasayayotgani va tariflarning ta’siri so‘nib borayotganini aytgandi — bozor aynan shu qarashni ma’qul ko‘rdi. Hozircha bozor alohida statistik ko‘rsatkichlardan ko‘ra Fed siyosati bo‘yicha kutilyotgan qarorlarni savdo qilmoqda, shuning uchun birgina Germaniya yoki AQSh ma’lumotlari o‘zicha kuchli harakat keltirib chiqarishi kutilmaydi.
Germaniyaning yakuniy CPI ko‘rsatkichi prognozlarga to‘liq mos keldi: sentabr oyida iste’mol narxlari oyiga 0,6% ga, yiliga 3,3% ga oshdi (HICP ham xuddi shunday). Yillik inflyatsiya avgustdagi 2,9% dan sentabrda 3,3% ga tezlashdi, asosan energiya narxlari hisobiga — bu yevro uchun qo‘llab-quvvatlovchi omil, chunki energiya narxlarining yuqori bo‘lishi Yevropa Markaziy bankiga stavkalarni pasaytirmaslik uchun asos beradi. Ammo bu raqam hech kimni ajablantirmadi, shuning uchun bevosita bozor reaksiyasiga sabab bo‘lmadi.
Kecha Buyuk Britaniya bo‘yicha muhim statistik ma’lumotlar e’lon qilinmadi, shuning uchun funt dollarga ergashib harakatlandi. Williams chiqishidan keyin dollarning zaiflashuvi GBP/USD uchun asosiy drayver bo‘ldi.
Bugun yevro uchun asosiy diqqat markazida — ECB prezidenti Christine Lagarde nutqi va Germaniya PPI ma’lumotlari. PPI odatda CPI dan oldin harakat qiladi: agar ishlab chiqaruvchilar narxlarni oshirsa, vaqt o‘tib bu iste’molchilarga ham o‘tadi va ECBga yumshatish siyosatiga qarshi yana bir dalil beradi. Kechagi Germaniya CPI ko‘rsatkichining 3,3% bo‘lgani bilan birgalikda bu ma’lumotlar narx bosimlarining qanchalik keng qamrovli ekanini ko‘rsatadi. Lagarde avval ham Yaqin Sharqdagi mojaro va Ukraina atrofidagi voqealar energiya narxlarini yuqoriga surayotgani va inflyatsiyani ehtimol 2027 yil boshlarigacha maqsaddan yuqorida ushlab turishini ogohlantirgan edi. Agar u shu ohangni takrorlasa, bozor buni 2,50% depozit stavkasi yaqin orada pasaytirilmasligining tasdig‘i sifatida qabul qiladi. Hozir bozorlar 29-oktyabrda pauza va dekabr oyida 2,75% gacha yakuniy oshirishni baholamoqda, shuning uchun Lagarde’ning “hawkish” bayonotlari dekabrdagi stsenariyni kuchaytirib, yevroni qo‘llab-quvvatlashi mumkin. Aksincha, “dovish” yoki ehtiyotkor ohang yevrodagi tiklanishning so‘nishiga olib kelishi mumkin.
Funt bo‘yicha bugun ikkita asosiy drayver kutilmoqda. Tongda Buyuk Britaniya bo‘yicha ma’lumotlar bo‘lmagani uchun diqqat Bank of England rahbari Andrew Bailey va Monetary Policy Committee a’zosi Huw Pill tomoniga o‘tadi. Markaziy bank vakillarining bayonotlari stavkalar bo‘yicha kutilyotgan qarorlarni shakllantiradi, britan aktivlarining daromadliligi va funtga bo‘lgan talab ham shunga bog‘liq. Qattiqroq ohang GBP/USD bo‘yicha boqiy kayfiyatni qo‘llab-quvvatlaydi.
Pill ayniqsa muhim: iyul oyida u Megan Greene va Catherine Mann bilan birga zudlik bilan siyosatni qat’iylashtirish uchun ovoz bergan va qo‘mitadagi “hawk”lar safida turadi. Bozor undan shu pozitsiyani tasdiqlashni kutadi. Sentyabrda Bailey markaziy bank mustaqilligi haqida gapirib, funt kuchli reaktsiya ko‘rsatmadi; bugun u inflyatsiya bo‘yicha aniqroq signal berishi kerak, va bozor uning gaplarini qanchalik jiddiy qabul qilishni aynan shu ishora asosida belgilaydi.
Momentum
Yevro uchun prokladka diapazoni 29 punkt bo‘lib, 1.1187 dan 1.1216 gacha. 1.1216 darajadan yuqoriga chiqish 1.1244, so‘ngra 1.1275 tomonga yo‘l ochadi. Bunday stsenariy amalga oshishi uchun bir nechta omil yevro foydasiga ishlashi kerak: Lagarde “hawkish” bo‘lishi va AQSh inflyatsiyasi prognozdan yuqori chiqmasligi, aks holda tashabbus dollarga o‘tadi. 1.1187 dan pastga uzilish 1.1155 va 1.1126 darajalarga olib boradi va buni AQSh ma’lumotlari kutilganidan kuchliroq chiqqan holat uchun zaxira stsenariy sifatida ko‘raman. Kechagi o‘sishdan so‘ng darajalar biroz yuqoriga surildi, lekin umumiy mantiq o‘zgarmadi. Narx diapazondan tashqarida yopilmaguncha shoshilmaslik kerak.
Funt uchun diapazon biroz torroq — 24 punkt, 1.3258 dan 1.3282 gacha. 1.3282 darajadan yuqoriga uzilish 1.3307 va 1.3341 ga yetishi mumkin; buning uchun funtga Bailey yoki Pill tomonidan “hawkish” ohang kerak bo‘ladi. Birinchi maqsad 25 punkt, ikkinchisi 34 punkt uzoqlikda, shuning uchun stsenariy ishlasa, harakat tez bo‘lishi mumkin. 1.3258 dan pastga tushish 1.3238 va 1.3218 darajalariga olib boradi, bunda asosiy potensial trigger — AQShda kuchli inflyatsiya ko‘rsatkichlari. Men har ikki stsenariyni ham Buyuk Britaniya rasmiylarining bayonotlariga bozor reaktsiyasini ko‘rmaguncha jiddiy qabul qilmaslik tarafdoriman.
Mean Reversion
Yevro uchun ikkita qaytish (reversion) uchun tayanch daraja bor: 1.1217 va 1.1195. Yuqoriroq daraja 1.1216 darajasidagi yorib o'tish nuqtasidan atigi bir punkt yuqorida joylashgan, shuning uchun bu yerda alohida ehtiyotkorlik kerak. Bir punkt – bu normal bozor shovqini, va birinchi tegishda siz hali yorib o'tish boshlanganini yoki bu qisqa muddatli oshib ketish (overshoot) ekanini aniqlay olmaysiz. Agar narx 1.1217 dan o'tib, 1.1244 gacha yetsa va ishonchli tarzda shundan yuqorida yopilsa, bu tasdiqlangan yorib o'tish bo'ladi va bu yerda sotish mumkin emas. Aksincha, agar narx 1.1216 dan biroz yuqoriga chiqib, tezda shu darajadan pastga qaytsa, qaytish (reversion) savdosi ishlaydi va men 1.1244 dan yuqoriga stop qo'ygan holda sotishni ko'rib chiqardim. Bu zonadagi birinchi reaksiyani o'tkazib yuborgan ma'qulroq. Pastki tayanch daraja 1.1195 koridor ichida joylashgan bo'lib, 1.1187 dan 8 punkt yuqorida va 1.1216 dan 21 punkt pastda turibdi. Agar narx shu darajaga qaytib, tezda yuqoriga burilsa, xaridorlar uchun qaytish (reversion) g'oyasi paydo bo'ladi, stopni esa qulay tarzda 1.1187 dan pastga qo'yish mumkin. Ammo agar narx ushbu darajani ushlab tura olmasa va 1.1187 dan pastga tushsa, bu pastga yo'nalgan yorib o'tish hisoblanadi va bunday holatda xarid qilishga ruxsat yo'q.
Funt uchun yuqori tayanch daraja 1.3283 — bu yorib o‘tish nuqtasi 1.3282 dan bir punkt yuqorida joylashgan, shuning uchun vaziyat yevrodagiga o‘xshash. Juftlik 1.3282 dan yuqoriga ko‘tarilib, shu yerda ushlanib turolmasa va qaytib shu darajadan pastga tushsa — masalan, Bailey’ning ehtiyotkorona bayonotlari fonida — men qisqa pozitsiyalar izlayman. Bunday holda 1.3307 dan yuqoriga stop qo‘yish mantiqiy. Quyi tayanch daraja 1.3253 yorib o‘tish nuqtasi 1.3258 dan 5 punkt pastda va birinchi maqsad 1.3238 dan 15 punkt yuqorida joylashgan. Agar narx 1.3258 dan pastga yorib o‘tib, tezda yana uning ustiga qaytsa va diapazonga kirib olsa, bu 1.3238 dan pastroqda stop bilan xarid qilish g‘oyasini beradi. Biroq 5 punkt juda tor farq hisoblanadi, shuning uchun bunday signalni haqiqiy pasayuvchi yorib o‘tishning boshlanishi bilan oson adashtirish mumkin. Ularni bir-biridan faqat narxning darajadan tashqarida yopilish-yopilmasligiga qarab ajratish mumkin.
