ڈالر کمزور ہوا اور یورو اور پاؤنڈ نے اس صورتحال کا فائدہ اٹھایا۔ مارکیٹ نے یورپی افراطِ زر اور امریکی اعداد و شمار کو بڑی حد تک نظر انداز کرتے ہوئے نیویارک فیڈرل ریزرو کے صدر جان ولیمز کے تبصروں پر توجہ مرکوز رکھی۔ انہوں نے اس سال شرح سود میں مزید ایک اضافے کا امکان ظاہر کیا لیکن 2027 میں مزید سختی (شرح سود بڑھانے) کی ضرورت محسوس نہیں کی۔ شرح سود میں مزید اضافے کی توقعات کم ہوئیں، امریکی بانڈ یلڈز میں معمولی کمی آئی اور ڈالر پر دباؤ کم ہوا۔ یورو / یو ایس ڈی اور جی بی پی / یو ایس ڈی کی قدر میں اضافہ ہوا۔

پیر کے دن کے مقابلے میں یہ صورتحال قابلِ ذکر ہے۔ اس وقت بیت ہیمک کے سخت (ہاکش) بیانات کے بعد ڈالر مضبوط ہوا تھا، جبکہ کل ولیمز کا لہجہ نمایاں طور پر نرم تھا۔ ولیمز اپنے موقف پر مستقل رہے ہیں—2 ستمبر کو انہوں نے کہا تھا کہ افراطِ زر کا رجحان آہستہ آہستہ نیچے آ رہا ہے اور ٹیرف (محصولات) کے اثرات ختم ہو رہے ہیں—اور مارکیٹ نے اس نقطہ نظر کو ترجیح دی۔ فی الحال مارکیٹ انفرادی اعداد و شمار کے بجائے فیڈ کی پالیسی سے متعلق توقعات پر ردعمل دے رہی ہے، لہذا صرف جرمن یا امریکی اعداد و شمار سے بڑی تبدیلیوں کی توقع نہ رکھیں۔

جرمنی کے حتمی سی پی آئی (صارفین کی قیمتوں کا اشاریہ) کے اعداد و شمار پیش گوئی کے عین مطابق رہے: ستمبر میں صارفین کی قیمتوں میں ماہانہ بنیادوں پر 0.6 فیصد اور سالانہ بنیادوں پر 3.3 فیصد اضافہ ہوا (ایچ آئی سی پی بھی اسی سطح پر رہا)۔ سالانہ افراطِ زر اگست کے 2.9 فیصد سے بڑھ کر ستمبر میں 3.3 فیصد ہو گیا، جس کی بنیادی وجہ توانائی کی قیمتیں تھیں—یہ یورو کے لیے ایک معاون عنصر ہے کیونکہ توانائی کی بلند قیمتیں یورپی سینٹرل بینک کو شرح سود میں کمی نہ کرنے کی وجہ فراہم کرتی ہیں۔ تاہم، ان اعداد و شمار نے کسی کو حیران نہیں کیا، اس لیے اس پر کوئی براہِ راست ردعمل سامنے نہیں آیا۔

کل برطانیہ کے کوئی اہم اعداد و شمار جاری نہیں کیے گئے، اس لیے پاؤنڈ کی حرکت ڈالر کے ساتھ منسلک رہی۔ ولیمز کے بیانات کے بعد ڈالر کی کمزوری جی بی پی / یو ایس ڈی میں تبدیلی کی بنیادی وجہ بنی۔

آج یورو کے حوالے سے توجہ ای سی بی کی صدر کرسٹین لیگارڈ کی تقریر اور جرمنی کے پی پی آئی (پروڈیوسر پرائس انڈیکس) کے اعداد و شمار پر مرکوز رہے گی۔ پی پی آئی، سی پی ائی کا پیش خیمہ ہوتا ہے: اگر پیداوار کنندگان قیمتیں بڑھاتے ہیں تو اس کا اثر بعد میں صارفین تک پہنچتا ہے اور ای سی بی کو پالیسی میں نرمی نہ کرنے کے لیے ایک اور دلیل ملتی ہے۔ کل کے 3.3 فیصد جرمن سی پی ائی کے ساتھ مل کر، یہ اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ قیمتوں پر دباؤ کس قدر وسیع پیمانے پر برقرار ہے۔ لیگارڈ نے پہلے خبردار کیا تھا کہ مشرقِ وسطیٰ کا تنازعہ اور یوکرین کے آس پاس کے واقعات توانائی کی قیمتوں کو بڑھا رہے ہیں اور امکان ہے کہ افراطِ زر کو 2027 کے اوائل تک ہدف سے اوپر رکھیں گے۔ اگر وہ اسی لہجے کو دہراتی ہیں، تو مارکیٹیں اسے اس بات کی تصدیق کے طور پر لیں گی کہ 2.50 فیصد کی ڈپازٹ ریٹ میں جلد کمی نہیں کی جائے گی۔ مارکیٹس فی الحال 29 اکتوبر کو ایک وقفہ اور دسمبر میں حتمی اضافے کے ساتھ 2.75 فیصد تک قیمت لگاتی ہیں، اس لیے لیگارڈ کی طرف سے سخت الفاظ دسمبر کے منظر نامے کو تقویت دیں گے اور یورو کو سپورٹ کریں گے۔ ایک بے وقوف یا محتاط لہجہ یورو کی صحت مندی کو ختم ہونے دے سکتا ہے۔

پاؤنڈ کے لیے، آج دو کلیدی ڈرائیورز تیار ہیں۔ صبح کے وقت برطانیہ کے ڈیٹا کے بغیر، بینک آف انگلینڈ کے گورنر اینڈریو بیلی اور مانیٹری پالیسی کمیٹی کے رکن ہیو پِل پر توجہ مرکوز کی جاتی ہے۔ مرکزی بینک کے تبصرے شرح کی توقعات کو تشکیل دیتے ہیں، اور برطانوی اثاثوں کا منافع اور پاؤنڈ کی مانگ ان پر منحصر ہے۔ سخت لہجہ جی بی پی / یو ایس ڈی کے لیے تیزی کے جذبے کی حمایت کرے گا۔

گولی خاص طور پر اہم ہے: جولائی میں اس نے میگن گرین اور کیتھرین مین کے ساتھ فوری طور پر سختی کے لیے ووٹ دیا اور وہ کمیٹی کے ہاکس میں شامل ہیں۔ مارکیٹیں اس موقف کی تصدیق کے لیے نظر آئیں گی۔ ستمبر میں، بیلی نے مرکزی بینک کی آزادی کے بارے میں بات کی، اور پاؤنڈ نے سخت ردعمل ظاہر نہیں کیا۔ آج اسے افراط زر کے بارے میں واضح رہنمائی فراہم کرنی ہوگی، اور مارکیٹ فیصلہ کرے گی کہ اس سگنل کی بنیاد پر اسے کتنی سنجیدگی سے لینا ہے۔

مومینٹم

یورو کے لیے، بریک آؤٹ پوائنٹس کے درمیان کا وقفہ (رینج) 29 پپس (پپس) پر مشتمل ہے، یعنی 1.1187 سے 1.1216 تک۔ 1.1216 کی سطح سے اوپر بریک آؤٹ کی صورت میں 1.1244 اور پھر 1.1275 تک جانے کی راہ ہموار ہوگی۔ اس منظرنامے کے لیے یورو کے حق میں کئی عوامل کا یکجا ہونا ضروری ہے: مثلاً لاگارڈ کا سخت مانیٹری پالیسی (ہاکش) کا حامی موقف اور امریکی افراطِ زر کا پیش گوئیوں سے تجاوز نہ کرنا؛ بصورتِ دیگر، ڈالر برتری حاصل کر لے گا۔ 1.1187 کی سطح سے نیچے جانے پر قیمت 1.1155 اور 1.1126 تک جا سکتی ہے، اور میں اسے اس وقت کے لیے ایک متبادل صورتحال (فال بیک) سمجھتا ہوں اگر امریکی ڈیٹا توقع سے زیادہ مضبوط آئے۔ کل کی تیزی کے بعد سطحوں میں تبدیلی آئی ہے، لیکن مجموعی منطق وہی ہے۔ جب تک قیمت اس رینج سے باہر بند نہ ہو، جلد بازی نہ کریں۔

پاؤنڈ کے لیے، یہ رینج قدرے کم ہے، یعنی 1.3258 سے 1.3282 تک (24 پپس)۔ 1.3282 سے اوپر بریک آؤٹ کی صورت میں قیمت 1.3307 اور 1.3341 تک پہنچ سکتی ہے؛ اس کے لیے پاؤنڈ کو بیلی یا پِل کی جانب سے سخت مانیٹری پالیسی (ہاکش) کے حامی بیان کی ضرورت ہوگی۔ پہلا ہدف 25 پپس اور دوسرا 34 پپس کے فاصلے پر ہے، لہذا اگر یہ حرکت کامیاب ہوتی ہے تو یہ تیزی سے ہو سکتی ہے۔ 1.3258 سے نیچے جانے پر قیمت 1.3238 اور 1.3218 تک جا سکتی ہے، جس کا بنیادی محرک امریکی افراطِ زر میں نمایاں اضافہ ہو سکتا ہے۔ میں کسی بھی منظرنامے کو سنجیدگی سے لینے سے پہلے برطانوی حکام کے بیانات پر ردعمل کا انتظار کرنے کو ترجیح دیتا ہوں۔

مین ریورژن

یورو کے لیے، واپسی کے دو حوالہ جاتی پوائنٹس ہیں: 1.1217 اور 1.1195۔ اوپری پوائنٹ 1.1216 کے بریک آؤٹ پوائنٹ سے صرف ایک 'پپ' (پپس) اوپر واقع ہے، لہذا خاص احتیاط برتیں۔ ایک پپ مارکیٹ کا معمولی اتار چڑھاؤ (نوائس) ہو سکتا ہے، اور پہلی بار ٹچ کرنے پر یہ بتانا ممکن نہیں ہوتا کہ آیا بریک آؤٹ شروع ہو چکا ہے یا یہ قیمت کا عارضی طور پر حد سے آگے نکلنا (اوور شوٹ) ہے۔ اگر قیمت 1.1217 سے گزر کر 1.1244 تک پہنچ جائے اور اس سے نمایاں طور پر اوپر بند ہو، تو یہ ایک تصدیق شدہ بریک آؤٹ ہے اور ایسی صورت میں فروخت نہیں کرنی چاہیے۔ اس کے برعکس، اگر قیمت 1.1216 سے اوپر جائے اور تیزی سے واپس نیچے آ جائے، تو 'ریورژن ٹریڈ' (واپسی کی تجارت) کارگر ثابت ہوتی ہے؛ ایسی صورت میں، میں 1.1244 سے اوپر 'اسٹاپ' (سٹاپ) رکھ کر فروخت کرنے پر غور کروں گا۔ اس زون میں ابتدائی ردعمل (منسوخی) کے دوران ٹریڈ نہ کرنا ہی دانشمندی ہے۔ نچلا حوالہ جاتی پوائنٹ 1.1195 اس رینج کے اندر واقع ہے، جو 1.1187 سے 8 پپس اوپر اور 1.1216 سے 21 پپس نیچے ہے۔ اگر قیمت واپس اس سطح پر آئے اور تیزی سے اوپر کی طرف پلٹ جائے، تو خریداروں کو 'ریورژن' کا موقع ملتا ہے، جس میں 1.1187 سے نیچے آسانی سے 'اسٹاپ' لگایا جا سکتا ہے۔ لیکن اگر قیمت اس سطح پر نہ رک سکے اور 1.1187 سے نیچے گر جائے، تو یہ نیچے کی طرف بریک آؤٹ ہوگا اور خریداری نہیں کرنی چاہیے۔

پاؤنڈ کے لیے، اوپری حوالہ جاتی سطح 1.3283، بریک آؤٹ پوائنٹ 1.3282 سے ایک پِپ اوپر واقع ہے، لہذا صورتحال یورو جیسی ہی ہے۔ میں 'شارٹ پوزیشنز' (فروخت کے سودوں) پر غور کروں گا اگر یہ جوڑا 1.3282 سے اوپر جائے، وہاں برقرار نہ رہ سکے اور واپس اس سطح سے نیچے آ جائے — مثال کے طور پر، بیلی کے محتاط بیانات کے نتیجے میں۔ ایسی صورت میں، 1.3307 سے اوپر 'اسٹاپ' لگانا منطقی ہوگا۔ نچلی حوالہ جاتی سطح 1.3253، بریک آؤٹ پوائنٹ 1.3258 سے 5 پِپس نیچے اور پہلے ہدف 1.3238 سے 15 پِپس اوپر واقع ہے۔ اگر قیمت 1.3258 سے نیچے ٹوٹتی ہے، تیزی سے واپس اوپر آتی ہے اور دوبارہ اپنی سابقہ حد () میں داخل ہو جاتی ہے، تو یہ 1.3238 سے نیچے 'اسٹاپ' کے ساتھ خریداری (خرید) کا موقع فراہم کرتی ہے۔ لیکن پانچ پِپس کا فرق بہت کم ہے، اس لیے اس سگنل کو آسانی سے نیچے کی جانب حقیقی بریک آؤٹ کی شروعات سمجھنے کی غلطی ہو سکتی ہے۔ آپ ان کے درمیان فرق صرف اس بات سے کر سکتے ہیں کہ آیا قیمت اس سطح سے آگے بند (کلوز) ہوتی ہے یا نہیں۔