Saham sedang mencari asas semula selepas minggu yang tidak menentu, ketika pelabur bersedia untuk menghadapi satu siri laporan syarikat teknologi yang padat. Niaga hadapan Nasdaq 100 merosot kira-kira 0.3% selepas mencatatkan kerugian mingguan bagi dua minggu berturut-turut, manakala indeks pengeluar cip AS mencatatkan siri kejatuhan terpanjang sejak November. Ekuiti Asia turun sekitar 0.1% selepas turun naik kecil antara kenaikan dan penurunan. Kospi Korea Selatan jatuh lebih kurang 1.5%. Indeks Eropah dijangka dibuka sekitar 0.3% lebih tinggi.

Tekanan dalam sektor kecerdasan buatan (AI) kekal berterusan. Pemaju model AI China mencatatkan kejatuhan ketara, dan saham berkaitan cip termasuk antara prestasi terlemah dalam indeks Nikkei Jepun. Sebaliknya, pasaran bon mendapat sokongan: bon kerajaan Perancis mengukuh dan mengatasi prestasi bund Jerman selepas Perancis terlepas penurunan penarafan oleh Moody's serta berulangnya rusuhan berskala besar, di samping euro menunjukkan pengukuhan. Hasil Perbendaharaan AS tenor 10 tahun turun 3 mata asas kepada 4.97%.

Satu minggu yang sibuk menanti. Pasaran kini akan menilai perbelanjaan berkaitan AI melalui laporan kewangan Microsoft, Alphabet dan Amazon, manakala Rizab Persekutuan AS (Fed) dan Bank of Japan dijangka mengumumkan keputusan dasar masing-masing di tengah-tengah tahap inflasi yang sukar diturunkan, harga tenaga yang tinggi, serta hasil bon kerajaan global yang kekal tinggi. Fokus kembali tertumpu kepada bank pusat dan kadar faedah selepas beberapa minggu sebelum ini didominasi oleh berita utama geopolitik.

Berhubung perkembangan di Timur Tengah, Trump menyatakan sudah tiba masanya untuk memilih sama ada mencapai perjanjian dengan Tehran atau "mengakhirinya", namun tiada tindakan baharu diambil sepanjang hujung minggu. Iran dijangka menjadi tuan rumah bagi pertemuan pegawai kanan sektor keselamatan dan pertahanan daripada Arab Saudi, Pakistan dan Turki untuk rundingan serantau mengenai kestabilan.

Dalam keadaan sedemikian, harga minyak mereda. Brent susut 1.5% daripada paras tertinggi enam bulan kepada AS$114.95 setiap tong, memberikan sedikit kelegaan kepada pasaran ekuiti. Harga emas pula jatuh di bawah AS$4,000/oz pada hari Jumaat sebelum diniagakan sekitar AS$4,015 menjelang hujung minggu, kekal tertekan akibat aliran keluar kecairan dan harga minyak yang tinggi.

Semua ini menunjukkan pasaran telah memasuki fasa "tunggu dan lihat", di mana keputusan pendapatan sektor teknologi dan dasar bank pusat akan menentukan hala tuju. Pada pandangan saya, kecuali Microsoft, Alphabet dan Amazon dapat meyakinkan pelabur bahawa perbelanjaan modal untuk AI sedang diterjemahkan kepada hasil dan keuntungan, saham teknologi akan kekal tertekan, manakala bon akan terus menerima permintaan sebagai aset selamat. Keputusan kewangan yang kukuh dan pendirian dasar Washington yang tidak meningkatkan ketegangan boleh membolehkan harga minyak dan hasil bon merosot lagi, sekali gus menyokong aset berisiko.

Dari sudut teknikal bagi S&P 500, tugas segera pihak pembeli ialah menembusi paras rintangan AS$7,633. Tindakan itu akan menunjukkan momentum kenaikan dan membuka ruang pergerakan ke arah AS$7,656. Mengekalkan paras AS$7,679 akan mengukuhkan lagi kedudukan pihak pembeli. Di bahagian bawah, pembeli perlu mempertahankan kawasan sekitar AS$7,607. Penembusan di bawah paras tersebut berkemungkinan menolak indeks ke AS$7,574 dan membuka laluan ke AS$7,544.