عقود مؤشر S&P 500 الآجلة مستقرة دون حركة تُذكر، ومؤشر Stoxx 600 الأوروبي يتحرك في نطاق عرضي، فيما التقط المتداولون أنفاسهم لوهلة بعد أسبوعين من الخسائر الحادة، في انتظار نتائج أرباح شركات التكنولوجيا بحثًا عن مؤشرات تتعلق بتداولات الذكاء الاصطناعي. حالة الهدوء هذه لم تطل سوق الكريبتو؛ إذ تراجع Bitcoin إلى ما دون 80,000 دولار، وفقد جزءًا من تأثيره على شهية المخاطرة الأوسع قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي والانتخابات النصفية الأمريكية.

بعد موجة التراجع الحادة في 22 أكتوبر، عندما هبط Bitcoin إلى ما دون 81,000 دولار وسط قفزة في أسعار النفط المرتبطة بالتوترات في الشرق الأوسط، وتسببت عمليات بيع أسهم شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة في دفع مؤشر Nasdaq 100 إلى أدنى مستوياته في عدة أيام، حصل السوق على فسحة قصيرة لالتقاط الأنفاس. موجة البيع السابقة بدت أشبه بإعادة توزيع للمخاطر من الأسهم إلى الكريبتو أكثر من كونها صدمة مستقلة في سوق الكريبتو. صناديق الاستثمار المتداولة الفورية الأمريكية على Bitcoin سجلت تدفقات داخلة بنحو 1.1 مليار دولار، عوّضت تقريبًا تدفقات خارجة بحوالي 909.6 مليون دولار خلال الأسبوعين السابقين. لكن هذا الدعم انعكس مع تدفقات خارجة جديدة بقيمة 772.4 مليون دولار بنهاية الأسبوع، ما محا تقريبًا كل الزخم الإيجابي. تدفقات رؤوس الأموال تتأرجح مثل دوّارة رياح في عاصفة قوية — Ether وXRP وSolana تراجعت جنبًا إلى جنب مع العملة رقم واحد.

Bitcoin والمتوسطات المتحركة: الديناميكيات

العودة إلى مستوى 81,000 دولار تضع زوج BTC/USD عند متوسطه المتحرك لـ50 يوماً، وهو سقف محوري على المدى القريب. السعر يتشبّث بتلك المنطقة كما يتشبّث لاعبُ المشي على الحبل بشبكة الأمان، في تذكيرٍ بأن المضاربين على الصعود لم يحققوا بعد انتصاراً سهلاً.

تتواصل الضغوط على أكبر العملات المشفّرة بفعل المخاوف المرتبطة بعبء الديون المصاحبة لدورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وهو ما يضغط على جميع الأصول عالية المخاطر بلا تمييز. ولا يزال Bitcoin يمثل تعرّضاً لأصول المخاطر بالنسبة للصناديق المنهجية والمتداولين الخوارزميين، ما يجعله عُرضة لتحوّلات مفاجئة في المعنويات. كما تساهم التهديدات المتصاعدة للأمن السيبراني — وهي ثمرة غير مرحّب بها لتقدّم تقنيات الذكاء الاصطناعي — في زيادة توتر المستثمرين حيال الأصول الرقمية.

لا تزال مرونة Bitcoin مقارنةً بسائر الأصول عالية المخاطر تشكّل عاملاً إيجابياً نسبياً، لكن تركيز السوق تحوّل الآن إلى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي والانتخابات النصفية في الولايات المتحدة، وهما حدثان من المرجّح أن يحددا شهية المستثمرين في الأسابيع المقبلة.

باختصار، يتأرجح Bitcoin حاليًا بين تدفقات ETF الخارجة الجديدة وبين ذاكرة الطلب المؤسسي القوي في الآونة الأخيرة. قرار الاحتياطي الفيدرالي والإشارات المبكرة من انتخابات منتصف الولاية سيحددان أي من هاتين القوتين ستكون الغالبة.

من الناحية الفنية، يُظهر الرسم البياني اليومي لزوج BTC/USD محاولة هبوطية لتصحيح حركة “inside bar”. العودة إلى مستوى 79,700 دولار ستزيد من مخاطر حدوث تصحيح أعمق، كما ستوفر نقطة دخول لصفقات البيع. وفي المقابل، فإن استمرار الارتفاع إلى مستوى 81,000 دولار سيكون إشارة دخول صالحة للمشترين.