S&P 500 ko‘rsatkichi yarimo‘tkazgichlar sektori sotuv bosimi ostida qolganiga va yirik banklarning natijalari AQSH aksiyalari uchun aniq ijobiy turtki bera olmaganiga qaramay, sezilarli bardoshlilikni namoyon qildi. Keng qamrovli indeksning o‘sishini G‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligining pasayishi hamda Nyu-York Federal Rezerv banki prezidenti John Williamsning, ma’lum sharoitlarda Fed 2027-yilda foiz stavkalarini oshirishdan tiyilishi mumkinligi haqidagi izohlari qo‘llab-quvvatladi.

Fed siyosatiga oid bozor kutishlari dinamikasi

CXMT’dan yangi xotira chipi haqida chiqqan yangilik Janubiy Koreyaning Samsung Electronics va SK Hynix kabi chip ishlab chiqaruvchilariga zarba berdi va KOSPI indeksining keskin tushishiga turtki bo‘ldi. Bu indeks investorlarning AI mavzusiga bo‘lgan ishtahasining amaldagi barometri hisoblanadi. Shundan so‘ng Broadcom ko‘plab investorlar qaerga pul tikayotganini to‘liq tushunmayotgani, AI bo‘yicha kutilmalar bo‘rttirilgan, “kazino o‘yiniga o‘xshaydi”, deya ogohlantirdi. Bunga Avstraliyada NVIDIA bilan chambarchas bog‘liq bo‘lgan ikki muvaffaqiyatsiz IPOni qo‘shsangiz, texnologiya aksiyalarida keng qamrovli sotuvni qo‘zg‘atishi mumkin bo‘lgan vahima uchun zamin tayyor edi.

Amalda esa S&P 500 kutilmaganda tinchgina ko‘rindi. Keng bozor 53 savdo sessiyasi davomida 1% va undan ortiq pasayishdan qochdi — bu 2020-yil yanvaridan beri eng uzun davr. Investorlar Xitoy raqobatining kuchayishi, texnologik kompaniyalar ulkan kapital xarajatlarni oqlaydigan darajada daromad yaratishi mumkinligiga doir shubhalar yoki IPOdagi omadsizliklardan cho‘chimayotgandek tuyuldi. Agar bozor odamlar kutgan tomonga bormayotgan bo‘lsa, u ko‘proq qarama-qarshi tomonga harakatlanishi ehtimoli yuqoriroq bo‘lmaydimi?

S&P 500 tebranishlari

John Williamsning izohlaridan yordam bo‘ldi. Ular G‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligini pasaytirdi va foiz stavkalari 2002-yildan beri eng yuqori darajaga ko‘tarilgach, agar bazaviy inflyatsiya qayta tezlashmasa va Fed 2027-yilda qo‘shimcha qatʼiylashtirishdan tiyilsa, G‘aznachilik obligatsiyalari yana jozibador ko‘rina boshladi.

Morgan Stanley ta’kidlaydiki, uzoq muddatli G‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligini uzoq muddatda 5% va undan yuqori darajada ushlab turish uchun nominal YAIM o‘sishi taxminan 5,5–6,5% atrofida bo‘lishi kerak. Bank of America o‘tkazgan so‘rovda aktivlarni boshqaruvchi ishtirokchilarning 64% daromadlilik 6% dan yuqoriga ko‘tarilishini kutmasligini bildirgan.

Investorlarni hozir eng ko‘p o‘ylantirayotgan narsa — daromadlarning cho‘qqi nuqtasi. Wall Street Q3 uchun daromadlarning 25% o‘sishini, Q4 uchun esa 28% o‘sishini kutmoqda, biroq 2027-yilning birinchi yarmida o‘sish taxminan 18% gacha sekinlashishi prognoz qilinmoqda. Daromadlar sur’ati pasayishi bilan, aksiyalarga investorlar talabi susayadimi?

Texnik nuqtai nazardan, kunlik grafik S&P 500 indeksi 1?2?3 reversal yoki "spike and shelf" modeli shakllanishi mumkinligini ko‘rsatmoqda. Mahalliy maksimum bo‘lgan 7 825 darajasidan yuqoriga yorib o‘tish uzoq pozitsiyalarni ko‘paytirish uchun amal qiladigan trigger bo‘lib qolmoqda. Aksincha, avval 7 785, so‘ngra 7 765 darajalaridan pastga tushish qisqa muddatli sotuvlar uchun asos bo‘ladi.