ผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากดูเหมือนจะประเมินความเป็นไปได้ที่ Fed จะสร้างความประหลาดใจด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบไม่คาดคิด ซึ่งปัจจัยนี้กำลังทำให้พวกเขาถือท่าทีระมัดระวัง สะท้อนให้เห็นผ่านภาวะการเคลื่อนไหวในกรอบแคบ (consolidation) ของราคาในตลาดสินทรัพย์

วันนี้ วันอังคาร ภาวะการทรงตัวของตลาดที่เริ่มขึ้นตั้งแต่วันจันทร์ยังคงดำเนินต่อไป ตลาดคาดว่า Federal Reserve จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ตามเดิม ทั้งนี้ สัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางบ่งชี้โอกาสราว 90% ว่าจะออกมาเช่นนั้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนบางส่วนเชื่อว่าธนาคารกลางอาจเลือกขึ้นดอกเบี้ยแบบไม่คาดหมายเพื่อตอบสนองต่อข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุด ซึ่งน่าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่จำกัดทั้งการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ และการเพิ่มขึ้นของความต้องการซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและหุ้นบริษัทจดทะเบียน

มีโอกาสเกิดเซอร์ไพรส์จริงหรือไม่?

ก็ถือว่ามีความเป็นไปได้ อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์จะขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายด้าน

ปัจจัยแรกคือมิติทางการเมือง การเลือกตั้งสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาจะมีขึ้นในวันที่ 3 พฤศจิกายน ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ Fed ไม่น่าจะตัดสินใจทำอะไรที่เสี่ยงจะสร้างความผันผวนให้กับตลาด ในอีกด้านหนึ่ง Kevin Warsh ออกมาให้ความเห็นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าเขาไม่คิดจะลงคะแนนสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ โดยให้เหตุผลว่าจำเป็นต้องรอดูและประเมินทิศทางเงินเฟ้อต่อไปในช่วงที่ราคาน้ำมันดิบเริ่มทรงตัว

เหตุผลสำคัญเพียงประการเดียวที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยคือเงินเฟ้อที่ปรับสูงขึ้น หรือพูดให้ชัดคือการเร่งตัวขึ้นของเงินเฟ้อ ซึ่งก่อนหน้านี้ก็เป็นเหตุผลรองรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมาแล้ว อย่างไรก็ดี ยังยากที่จะฟันธงว่า Fed จะตัดสินใจในทิศทางนี้ภายใต้เงื่อนไขปัจจุบัน ความไม่แน่นอนนี้เองที่หนุนให้ตลาดยังคงระมัดระวัง

หันมาดูภาพรวมตลาดในตอนนี้ แม้จะมีความไม่แน่นอนอยู่ แต่มีแนวโน้มสูงที่ Federal Reserve จะยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิม เหตุผลข้อหนึ่งคือดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (Personal Consumption Expenditures: PCE) มีกำหนดประกาศในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นวันถัดจากการประชุมนโยบายการเงินของ Fed แม้ตลาดคาดว่าตัวเลขนี้จะออกมาในทิศทางเพิ่มขึ้น แต่ Fed ภายใต้การนำของ Kevin Warsh ก็อาจยังเลือกคงอัตราดอกเบี้ยไว้ได้ ขณะเดียวกัน ประธาน Fed อาจใช้เวทีแถลงข่าวเพื่อส่งสัญญาณ “เปิดทางไว้” สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคม สถานการณ์เช่นนี้จะนำไปสู่การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐในวงจำกัดเท่านั้น

คาดหวังอะไรจากตลาดวันนี้ได้บ้าง?

การที่ตลาดยังไม่มีมุมมองที่ชัดเจนก่อนรู้ผลการตัดสินใจของ Fed มีแนวโน้มจะทำให้ภาวะการเคลื่อนไหวในกรอบแคบ (consolidation) ดำเนินต่อไปในสินทรัพย์ส่วนใหญ่ จนกว่าจะมีการประกาศผลการประชุม

ประมาณการรายวัน

EUR/USD

คู่สกุลเงินกำลังเคลื่อนไหวบริเวณแนวรับที่ระดับ 1.1155 หากราคาทะลุต่ำกว่าระดับนี้ลงไป อาจเห็นการปรับตัวลงต่อไปแถว 1.1112 ก่อนมีโอกาสเกิดการปรับขึ้นกลับไปบริเวณ 1.1252 ตามผลการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ Fed ระดับ 1.1124 อาจใช้เป็นจุดเปิดสถานะซื้อได้ โดยสามารถวางจุดตัดขาดทุนไว้ที่ 1.1095

USD/CAD

คู่สกุลเงินกำลังเคลื่อนไหวเหนือแนวรับที่ระดับ 1.4000 หากราคาทะลุต่ำกว่าระดับนี้ลงไป อาจเห็นการปรับตัวลงต่อไปแถว 1.3934 ระดับ 1.3994 อาจใช้เป็นจุดเปิดสถานะขายได้ โดยสามารถวางจุดตัดขาดทุนไว้ที่ 1.4056