ณ เมื่อวานนี้ สกุลเงินเดียวของยุโรปและเงินปอนด์อังกฤษยังคงมีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อ เนื่องจากเงินปอนด์ปรับตัวแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ช่วงการซื้อขายในเอเชีย ขณะที่ยูโรก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งนี้ การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดจากการร่วงลงอย่างแรงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ เมื่อต้นทุนราคาพันธบัตรเพิ่มสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนย่อมลดลง และเมื่อวานนี้ดอลลาร์สหรัฐก็อ่อนค่าลงอย่างชัดเจน แม้ว่าความกดดันด้านเงินเฟ้อจะยังอยู่ในระดับสูงก็ตาม อย่างไรก็ดี ตลาดได้สะท้อนปัจจัยกดดันดังกล่าวไปแล้ว และมีการปรับฐานย้อนกลับค่อนข้างรวดเร็ว
ยูโรทรงตัวได้แม้จะมีตัวเลขสหรัฐฯ ออกมาอีกชุดหนึ่ง ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ เดือนกันยายนออกมาที่ 1.3% แบบเดือนต่อเดือน และ 6.3% แบบปีต่อปี เทียบกับคาดการณ์ที่ 0.5% และจะลดลงสู่ 5.3% y/y ขณะที่ในเดือนสิงหาคม PPI อยู่ที่ 0.5% และ 5.6% y/y ตัวเลขรอบล่าสุดออกมาสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดไว้อย่างมาก ส่งผลให้ความต้องการดอลลาร์พุ่งขึ้นชั่วคราว และบนกราฟจะเห็นการร่วงลงแรงของคู่เงินหลังการประกาศ ตัวเลข PPI พื้นฐาน (Core producer prices) ก็ออกมาสูงกว่าคาดเช่นกัน—ที่ 0.7% เทียบกับคาด 0.3% และ 5.0% y/y หลังจาก 4.8% ในเดือนสิงหาคม ด้านยอดค้าปลีกสหรัฐฯ เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 0.8% เทียบกับคาดการณ์ 0.3% ตัวเลขโดยรวมถือว่าดูดี แต่เมื่อเทียบกับเดือนสิงหาคมที่พุ่งแรงถึง 1.3% การเพิ่มขึ้นครั้งนี้จึงถือเป็นการชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อน ทำให้เทรดเดอร์มีแนวโน้มขายดอลลาร์มากกว่าซื้อ ปัจจัยทั้งหมดนี้ช่วยให้ยูโรและปอนด์ยังคงมีโมเมนตัมขาขึ้น ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันนี้ ปอนด์ดีดขึ้นเข้าใกล้จุดสูงสุดรายสัปดาห์ และยูโรก็แข็งค่าขึ้นเช่นกัน แต่ยังไม่สามารถผ่านระดับ 1.1241 ได้
ถ้อยแถลงของ Kevin Warsh ก็มีบทบาทสำคัญเช่นกัน การปรับขึ้นของยูโรและปอนด์เกิดขึ้นหลังช่วงเวลาที่เขาพูด เขาระบุว่าจะไม่ให้คาดการณ์ใหม่หรือส่งสัญญาณแนวโน้มดอกเบี้ยเพิ่มเติม ยังคงยึดมั่นในกลยุทธ์ที่วางไว้เมื่อเข้ารับตำแหน่ง และแม้จะกังวลเรื่องเงินเฟ้อ แต่คณะกรรมการจะดำเนินการอย่างระมัดระวังในตอนนี้ ย้อนกลับไปหลังการประกาศ CPI สหรัฐฯ เมื่อวันพุธ ความน่าจะเป็นที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมพุ่งขึ้นอย่างมาก ถ้อยแถลงของ Warsh ทำให้โอกาสนั้นแทบหายไป และความสนใจของตลาดหันไปโฟกัสที่การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมแทน ซึ่งขณะนี้ตลาดได้สะท้อนไว้แล้ว—บนกราฟแสดงให้เห็นว่ามีความน่าจะเป็นราว 80% ที่ดอกเบี้ยจะขยับสู่ช่วง 4.00–4.25%
มาดูปฏิทินเศรษฐกิจกันต่อ วันนี้มีตัวเลขสำคัญของยูโรโซนหลายรายการ เหตุการณ์หลักจะเป็นตัวเลข CPI ขั้นสุดท้ายของเดือนกันยายน โดยคาดการณ์ไว้ที่ 3.8% เท่ากับประมาณการเบื้องต้น ต้องสังเกตว่าตั้งแต่เดือนมิถุนายน เงินเฟ้อในยูโรโซนเร่งตัวขึ้นต่อเนื่อง: 2.8% ในเดือนมิถุนายน 2.9% ในเดือนกรกฎาคม 3.2% ในเดือนสิงหาคม และ 3.8% ในเดือนกันยายน จากประมาณการเบื้องต้น แรงขับเคลื่อนหลักมาจากหมวดพลังงาน—18.8% y/y เทียบกับ 14.3% ในเดือนก่อนหน้า หากตัวเลขสุดท้ายถูกปรับขึ้นเหนือ 3.8% จะเป็นปัจจัยหนุนยูโรเพิ่มเติม เพราะเงินเฟ้อที่สูงหมายถึงระดับดอกเบี้ยที่ต้องสูงขึ้นและความจำเป็นที่ ECB ต้องดำเนินการ ขณะนี้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.50% ตลาดคาดว่า ECB จะเว้นวรรคในวันที่ 29 ตุลาคม และขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในเดือนธันวาคมสู่ 2.75% ตัวเลขเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งจะยิ่งตอกย้ำสมมติฐานนี้
นอกจากเงินเฟ้อแล้ว วันนี้ยังมีตัวเลขดุลการค้า (trade balance) ของยูโรโซน และ CPI ของอิตาลี (คาด +0.7%) ซึ่งมีโอกาสไม่มากนักที่จะสร้างความเคลื่อนไหวในตลาด จุดโฟกัสหลักจะอยู่ที่เงินเฟ้อของยูโรโซน ช่วงบ่ายจะมีการประกาศดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐฯ เดือนกันยายน โดยตลาดคาด +0.4% หลังจากเดือนสิงหาคมทรงตัวที่ 0 และการผลิตภาคการผลิต (manufacturing output) ก็มีแนวโน้มจะฟื้นตัวเล็กน้อยเช่นกัน หากตัวเลขออกมาดีอาจช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ได้
EUR/USD ระดับสำคัญสำหรับการเปิดชอร์ตยังคงเป็น 1.1241 แต่ให้สังเกตว่าระดับนี้ถูกทดสอบไปแล้วเมื่อวันที่ 9 ตุลาคม และถูกใช้ไปอีกครั้งเมื่อวานนี้ การหลุดหลอก (false break) ของ 1.1241 ที่เกิดขึ้นในช่วงเซสชันเอเชียวันนี้ ได้ให้การปรับตัวลงมาประมาณ 15 จุดไปแล้ว ดังนั้นควรระมัดระวังในการขายที่ระดับนี้ซ้ำอีกครั้ง หากอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนออกมาตามคาดการณ์ ทิศทางตลาดคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก แต่ฝั่งหมีน่าจะเริ่มเข้าทำการอีกครั้งบริเวณ 1.1241 หากตัวเลขออกมาสูงกว่าคาด มีโอกาสสูงที่ราคาจะทะลุและปิดเหนือ 1.1241 และจากนั้นฝั่งลองไปที่โซน 1.1275 จะน่าสนใจมากขึ้น ที่บริเวณนี้ผมคาดว่าฝั่งหมีน่าจะกลับมาเคลื่อนไหวอีกครั้ง และจะพิจารณาเปิดชอร์ตเฉพาะกรณีที่เกิดการหลุดหลอกเท่านั้น โดยมีเป้าหมายถัดไปที่ 1.1310 ซึ่งผมจะมองหาจังหวะขายเมื่อราคารีบาวด์ขึ้น เพื่อเก็บรอบการเคลื่อนไหวลงประมาณ 25 จุด
หากแรงกดดันต่อยูโรกลับมาในช่วงครึ่งแรกของวัน ผมจะมองหาจังหวะเปิดลอง—เช่นเดียวกับเมื่อวาน—บริเวณใกล้ 1.1193 จากการหลุดหลอก หรือจากการหลุดหลอกของระดับ 1.1156 โดยมีเป้าหมายอย่างน้อยให้ราคากลับขึ้นมาที่ 1.1193 ผมจะพิจารณาซื้อเมื่อราคาดีดกลับจากโซน 1.1117 โดยตั้งเป้ากำไรไว้ราว 25–30 จุด
GBP/USD ผมคาดว่าจะเริ่มมีแรงขายแรกๆ แถวบริเวณ 1.3307 จากสัญญาณหลุดหลอก (false break) แล้วให้การปรับฐานลงมาที่ 1.3273 หากฝั่งซื้อไม่สามารถยืนได้ การทะลุและปิดต่ำกว่าระดับนี้จะดึงให้ราคา GBP กลับลงไปโซน 1.3233 อย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจมองหาจังหวะเปิดฝั่งซื้อได้หากราคาทะลุลงแล้วกลับมายืนไม่ได้ เป้าหมายถัดไปของฝั่งขายคือ 1.3209 และ 1.3183 โดยจากบริเวณเหล่านี้ ผมจะมองจังหวะซื้อเล่นเด้งขึ้นประมาณ 20–25 pips หากการปรับขึ้นของ GBP ยังต่อเนื่อง การทะลุและยืนเหนือ 1.3307 ได้จะเปิดทางไปแถว 1.3341 ซึ่งผมจะมองขายหากราคายืนไม่อยู่ หรือรอขายเมื่อเด้งขึ้นจาก 1.3368 โดยตั้งเป้ากำไร 25–30 pips
สิ่งที่ผมกังวลที่สุดวันนี้คือ ดอลลาร์สามารถยืนรับทั้งตัวเลขเงินเฟ้อที่ออกมาแข็งแกร่งและการพุ่งขึ้นของ PPI ได้ แต่กลับไม่สามารถรักษาการปรับขึ้นไว้ได้ หมายความว่าตอนนี้ปัจจัยชี้นำหลักน่าจะอยู่ที่ทิศทาง Bond Yield ผมมองว่าตราบใดที่ Warsh ยังไม่ส่งสัญญาณชัดเจนเรื่องดอกเบี้ย และตลาดยังจับตาการประชุมเดือนธันวาคม Euro และ GBP น่าจะยังมีพื้นที่ให้เคลื่อนไหวใกล้จุดสูงสุดรายสัปดาห์ได้ต่อ แต่ถ้าเงินเฟ้อในยูโรโซนออกมาต่ำกว่าคาด ขณะที่ภาคอุตสาหกรรมสหรัฐออกมาดีกว่าคาด ผมก็ไม่แปลกใจหากแรงรีบาวด์รอบนี้จะจบลงเร็วกว่าที่หลายคนคาดหวัง
