یورو میں آج بھی گراوٹ کا سلسلہ جاری رہا، اور یورو زون کے مستحکم اعداد و شمار بھی اس رجحان کو روکنے میں ناکام رہے۔ دوپہر تک، یہ کرنسی جوڑا گر کر تقریباً 1.1136 کی سطح پر آ گیا، جہاں سے اس میں معمولی بہتری دیکھی گئی۔ فی الحال یہ 1.1148 کے قریب ٹریڈ کر رہا ہے۔ یہ اس مشترکہ کرنسی (یورو) کے لیے مسلسل دوسرا کمزور دن ہے، اور اس کی وجہ خود یورپ کے بجائے امریکی ڈالر میں مضمر ہے۔ فیڈرل ریزرو کے اجلاس سے قبل، ٹریڈرز (سرمایہ کار) ڈالر کے مزید مضبوط ہونے کی توقع کے ساتھ اپنی پوزیشنیں ترتیب دے رہے ہیں۔
یورپ سے موصول ہونے والے صبح کے اعداد و شمار مجموعی طور پر توقعات کے عین مطابق تھے۔ ستمبر میں نجی شعبے کو دیے جانے والے قرضوں میں 3.1 فیصد اضافہ ہوا، جو کہ تجزیہ کاروں کی پیش گوئیوں اور گزشتہ ماہ کے اعداد و شمار سے ہو بہ ہو میل کھاتا ہے۔ یہ اشاریہ ظاہر کرتا ہے کہ کاروباری ادارے اور گھرانے قرض لینے کے لیے کس قدر آمادہ ہیں۔ چونکہ قرض لینے کی لاگت (interest costs) میں اضافے کے باوجود قرضوں کے حجم میں اضافہ جاری ہے، اس لیے کریڈٹ کی طلب مضبوط بنی ہوئی ہے؛ اور ایسے حالات عام طور پر یورو کے لیے معاون ثابت ہوتے ہیں۔ 'ایم 3' (M3) منی سپلائی، جو معیشت میں موجود رقم کی کل مقدار کی پیمائش کرتی ہے، 3.5 فیصد رہی—جو کہ 3.6 فیصد کی پیش گوئی سے معمولی کم ہے۔ یہ ایک معمولی مایوسی کا باعث بنا۔ تاہم، مارکیٹ نے ان اعداد و شمار پر زیادہ توجہ نہیں دی، کیونکہ اب تمام تر توجہ مرکزی بینکوں کی جانب مرکوز ہو چکی ہے۔
فیڈرل ریزرو (Fed) کا اجلاس کل منعقد ہوگا۔ شرح سود میں اضافے کا امکان 10 فیصد سے بھی کم ہے، لہذا اس بات کا قوی امکان ہے کہ شرح سود میں کوئی تبدیلی نہیں کی جائے گی (یعنی فی الحال اسے برقرار رکھا جائے گا)۔ اس صورتحال میں، پالیسی سازوں کے بیانات کا لہجہ (tone) سب سے اہم مرکزِ توجہ ہوگا۔ اس کے بعد 29 اکتوبر کو یورپی سینٹرل بینک (ECB) کا اجلاس ہوگا، جہاں زیادہ تر ماہرینِ معاشیات کے مطابق شرح سود میں کوئی تبدیلی متوقع نہیں ہے۔ مارکیٹ کو توقع ہے کہ ڈپازٹ ریٹ میں حتمی اضافہ—جو اسے 2.75 فیصد تک لے جائے گا—دسمبر میں متوقع ہے۔ کرسٹین لیگارڈ نے اس سے قبل کہا تھا کہ مشرقِ وسطیٰ میں جاری پیش رفت کے باعث، 2027 کی پہلی ششماہی سے پہلے افراطِ زر (inflation) کے ہدف کے قریب پہنچنے کا امکان کم ہے۔ ستمبر میں افراطِ زر کی شرح 3.8 فیصد رہی۔ توانائی کی بلند قیمتیں افراطِ زر کو اونچی سطح پر رکھے ہوئے ہیں اور کاروباری اداروں پر دباؤ ڈال رہی ہیں، جس کی وجہ سے یورو کی بحالی (rebound) کے امکانات بہت کم رہ گئے ہیں۔ جب تک مارکیٹ کی توجہ ڈالر پر مرکوز رہے گی، یورو کے دباؤ میں رہنے کا امکان ہے۔ صرف فیڈرل ریزرو کے چیئر کی جانب سے غیر متوقع طور پر 'نرم' (dovish) بیانات ہی موجودہ صورتحال کو تبدیل کر سکتے ہیں۔ امریکی اقتصادی کیلنڈر بالآخر آج اٹھائے گا، اور ڈیٹا اس بات کا تعین کر سکتا ہے کہ آیا یورو پر ڈالر کا وزن جاری ہے۔ سب سے پہلے، ستمبر کے پائیدار سامان کے آرڈر جاری کیے جائیں گے۔ یہ آلات اور سامان کے آرڈرز ہیں جو تین سال سے زائد عرصے تک چلنے کے لیے بنائے گئے ہیں، اور یہ بتاتے ہیں کہ آیا کاروبار توسیع میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے تیار ہیں۔ 0.1% کی کمی کے بعد آرڈرز میں 0.6% اضافہ متوقع ہے۔ نقل و حمل کو چھوڑ کر، ان میں 0.2% کے پچھلے فائدہ کے بعد، 0.6% اضافے کی بھی پیش گوئی کی گئی ہے۔ اگلا اکتوبر کا کانفرنس بورڈ کنزیومر کنفیڈنس انڈیکس آتا ہے۔ تقریباً 5,000 گھرانوں کا یہ سروے اس بات کی پیمائش کرتا ہے کہ کس طرح صارفین اپنی آمدنی کے امکانات اور لیبر مارکیٹ کا اندازہ لگاتے ہیں۔ پیشن گوئی 80.5 ہے، جو پہلے 81.9 سے کم ہے، جبکہ اگست کی ریڈنگ 89.4 تھی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ رجحان پہلے ہی کمزور ہے۔
ستمبر میں نئے گھروں کی فروخت کی جائے گی، جس میں 649,000 کے بعد 684,000 کے بعد متوقع ہے۔ یہ اشارے رہن کی شرحوں کے لیے حساس ہے اور یہ ظاہر کرتا ہے کہ قرض لینے کے زیادہ اخراجات ہاؤسنگ مارکیٹ کو کس طرح متاثر کر رہے ہیں۔ حتمی ریلیز اکتوبر کے لیے رچمنڈ فیڈ مینوفیکچرنگ انڈیکس ہو گی، -2 کے پڑھنے کے بعد 1 پر پیش گوئی کی جائے گی۔ یہ سروے خطے میں صنعت کاروں کے جذبات کی پیمائش کرتا ہے۔ مضبوط اعداد و شمار سے ڈالر میں اعتماد بڑھے گا اور یورو پر دباؤ بڑھے گا، جبکہ صارفین کا کمزور اعتماد اور رہائش کے اعداد و شمار اس جوڑے کو تھوڑی مہلت دے سکتے ہیں۔ صارفین کا اعتماد اور ہاؤسنگ ڈیٹا سب سے زیادہ توجہ مبذول کرائے گا، جبکہ باقی ریلیزز کا زیادہ محدود اثر ہو سکتا ہے۔
رفتار
یورو فی الحال دو بریک آؤٹ لیولز کے درمیان 1.1148 پر ٹریڈ کر رہا ہے۔ 1.1155 پر اوپری سطح صرف سات پوائنٹس کی دوری پر ہے، جبکہ 1.1136 پر نچلی سطح بارہ پوائنٹس کی دوری پر ہے۔ 1.1155 کی سطح مزاحمت کے طور پر کام کر رہی ہے، اور بریک آؤٹ کے بعد اس کے اوپر استحکام یورو کو 1.1176 اور 1.1195 کی طرف دھکیل سکتا ہے۔ اس کے لیے کمزور امریکی ڈیٹا کی ضرورت ہوگی۔ ایسے محرک کے بغیر، اوپر کی جانب حرکت کا امکان کم ہے، کیونکہ آج مارکیٹ کا مجموعی رجحان نیچے کی طرف ہے۔
1.1136 کی سطح 'سپورٹ' (support) فراہم کرتی ہے۔ اس جوڑے (pair) نے آج پہلے ہی اس علاقے کو ٹیسٹ کیا ہے اور یہاں سے واپس اوپر کی طرف پلٹا (rebound کیا) ہے۔ اگر قیمت اس سطح سے نیچے نکل جاتی ہے (breakout) اور پھر اس کے نیچے مستحکم (consolidate) ہو جاتی ہے، تو یہ 1.1117 اور پھر 1.1082 کی جانب راستہ ہموار کر دے گی۔ دوسرا ہدف نسبتاً دور ہے—جو انٹری پوائنٹ سے 50 پوائنٹس سے بھی زیادہ فاصلے پر ہے—اس لیے اسے ایک بڑی اور مضبوط گراوٹ کے ممکنہ تسلسل کے طور پر دیکھا جانا چاہیے۔ یہی بنیادی منظرنامہ (scenario) ہے۔ تاہم، نئے ٹریڈرز کو یاد رکھنا چاہیے کہ یہ جوڑا پہلے ہی 1.1136 سے واپس اوپر پلٹ چکا ہے، اور دوسری بار ٹیسٹ کرنے کا مطلب یہ نہیں ہے کہ قیمت لازمی طور پر اس سطح کو توڑ کر نیچے نکل جائے گی۔ قیمت کو پہلے اس سطح کے نیچے خود کو مستحکم کرنا ہوگا۔
مین ریورژن (Mean Reversion)
یورو کے لیے، بالائی حوالہ جاتی سطح (upper reference level) 1.1167 ہے، جو 1.1155 کی 'بریک آؤٹ' (breakout) سطح سے بارہ پوائنٹس اوپر اور پہلے صعودی ہدف (upward target) کے قریب ہے۔ صبح کے وقت یہ کرنسی جوڑا (pair) اسی علاقے کے آس پاس رک گیا تھا۔ اگر قیمت دوبارہ اس سطح تک پہنچتی ہے، وہاں ٹک نہیں پاتی اور نیچے کی طرف مڑ جاتی ہے، تو فروخت (selling) کے مواقع پیدا ہو سکتے ہیں۔ اس ناکام کوشش کے دوران قیمت جس بلند ترین سطح تک پہنچی تھی، اس کے اوپر 'اسٹاپ لاس' (stop-loss) لگانا چاہیے۔ یہاں دونوں صورتحال کے آپس میں گڈمڈ ہونے کا خطرہ بہت کم ہے کیونکہ بریک آؤٹ کی سطح کافی فاصلے پر ہے، لیکن ایک بات یاد رکھنے کے لائق ہے۔ اگر قیمت 1.1155 سے اوپر جاتی ہے، 1.1167 تک پہنچتی ہے اور وہاں مستحکم (consolidate) ہو جاتی ہے، تو یہ بریک آؤٹ کے جاری رہنے کی نشاندہی کرے گا، اور ایسی صورت میں فروخت کرنا مناسب نہیں ہوگا۔
زیریں حوالہ جاتی سطح (lower reference level) 1.1134 پر ہے، جو 1.1136 کی بریک آؤٹ سطح کے بالکل نیچے واقع ہے—ان کے درمیان صرف دو پوائنٹس کا فرق ہے۔ اس صورتحال میں نئے ٹریڈرز کو خاص احتیاط برتنی چاہیے۔ دو پوائنٹس کا فرق مارکیٹ کے معمولی اتار چڑھاؤ (market noise) کا حصہ ہو سکتا ہے، جس کی وجہ سے پہلی بار قیمت کے اس سطح تک پہنچنے پر یہ تعین کرنا مشکل ہو جاتا ہے کہ آیا قیمت واقعی اس سطح کو توڑ رہی ہے یا واپس اوپر کی طرف مڑ رہی ہے۔ اگر قیمت 1.1136 سے نیچے جاتی ہے، کچھ دیر کے لیے 1.1134 سے بھی نیچے گرتی ہے، اور پھر تیزی سے واپس 1.1136 کے اوپر آ جاتی ہے، تو یہ ایک 'ناکام بریک آؤٹ' اور سمت کی تبدیلی (reversal) کی نشاندہی کرے گا۔ ایسی صورت میں، خریداری (buying) کے مواقع پر غور کیا جا سکتا ہے، جس میں 'اسٹاپ لاس' کو اس ناکام حرکت کی نچلی ترین سطح (low) کے نیچے رکھا جائے۔ تاہم، اگر قیمت 1.1134 سے نیچے گرتی ہے اور وہاں مضبوطی سے قائم رہتی ہے، تو یہ بریک آؤٹ کی تصدیق ہوگی، اور ایسی صورت میں خریداری کرنا مناسب نہیں ہوگا۔ اس کرنسی جوڑے کی دن بھر کی کم ترین سطح (daily low) تقریباً 1.1136 کے برابر رہی ہے، جس کا مطلب ہے کہ خریدار پہلے ہی اس علاقے کو آزما چکے ہیں۔ بہرحال، یورو کے لیے مجموعی منظرنامہ کمزور ہے؛ لہذا، قیمت میں کسی بھی قسم کے عارضی اضافے (upward rebound) کے امکانات، قیمت میں مزید گراوٹ کے جاری رہنے کے امکانات کے مقابلے میں کافی محدود ہوں گے۔
