بدھ کے روز یورو/امریکی ڈالر کے کرنسی جوڑے میں معمولی نرمی آئی، جس کے بعد اس کی گراوٹ کا سلسلہ دوبارہ شروع ہو گیا۔ گزشتہ ایک ہفتے کے دوران مارکیٹ کی نقل و حرکت کافی سست رہی، لیکن بدھ کو امریکی افراطِ زر کی رپورٹ آنے کے بعد قیمت میں نمایاں گراوٹ دیکھی گئی۔ بہرحال، یورو/امریکی ڈالر کی شرح میں کمی کا سلسلہ جاری ہے...

ہمیں اس وقت حیرت ہوتی ہے جب میڈیا ادارے یا ویب پورٹلز ایسی باتیں لکھتے ہیں کہ "ڈالر گر گیا" یا "افراطِ زر سے قبل ڈالر دباؤ کا شکار ہو گیا"۔ آخر کس قسم کا دباؤ، اور یہ کہاں تک گر گیا؟ امریکی کرنسی تو ایک ماہ سے زائد عرصے سے مسلسل اوپر جا رہی ہے — اگر ہر روز نہیں، تو تقریباً ہر روز ہی اس میں اضافہ ہوا ہے۔ 30 سے 40 پپس کی معمولی واپسی کو تو 'تصحیح' بھی نہیں کہا جا سکتا۔ امریکی ڈالر میں اس طرح اضافہ ہو رہا ہے جیسے فیڈرل ریزرو پہلے ہی پالیسی ریٹ میں تقریباً پانچ بار اضافہ کر چکا ہو اور مزید اتنی ہی بار اضافہ کرنے کا ارادہ رکھتا ہو۔ لیکن حقیقت یہ ہے کہ فیڈ شاید پالیسی ریٹ میں صرف ایک بار اور اضافہ کرے۔ اور ڈالر میں ایک ماہ کی مسلسل تیزی کے بعد، بھلا کون یہ دعویٰ کر سکتا ہے کہ اس کی بنیادی وجہ فیڈ کی جانب سے مانیٹری پالیسی کو مزید سخت کرنے کی توقعات تھیں؟

ستمبر میں ہونے والے فیڈ کے اجلاس سے ظاہر ہوا کہ FOMC کے بیشتر اراکین مزید ایک بار سختی کی توقع رکھتے ہیں — یعنی 2026 میں بار بار نہیں، بلکہ صرف ایک بار مزید اضافہ۔ جان ولیمز کے حالیہ بیانات اس بات کی تصدیق کرتے ہیں کہ مرکزی بینک 2026 میں شرح سود میں ایک اور اضافے کا ارادہ رکھتا ہے، اور توقع ہے کہ 2027 میں افراطِ زر کی رفتار دھیمی پڑ جائے گی اور پالیسی میں بتدریج نرمی کا آغاز ہو جائے گا۔ اس طرح، مجموعی طور پر فیڈ شاید شرح سود میں دو بار اضافہ کرے۔ کیا واقعی یہ اتنا کافی ہے کہ ڈالر پورے ایک ماہ تک اوپر جاتا رہے؟ اور ہم ابھی یہ بھی نہیں کہہ سکتے کہ اس کرنسی جوڑے میں گراوٹ کا سلسلہ ختم ہو چکا ہے۔

ایک ہی وقت میں، یورپی مرکزی بینک پہلے ہی دو بار کلیدی شرحوں میں اضافہ کر چکا ہے اور سال کے اختتام سے پہلے تیسری سختی فراہم کر سکتا ہے۔ بینک آف انگلینڈ کی جانب سے نومبر کے اوائل میں ہی سختی شروع ہونے کا امکان ہے، لیکن اس سے شرح میں کم از کم دو سے تین اضافہ بھی ہوتا ہے۔ مختصراً، یہاں تک کہ ابھی تک ہونے والی سختیوں کو شمار کرتے ہوئے، فیڈ ECB اور BoE سے کم سخت کرے گا۔ پھر بھی مارکیٹ اس کو نظر انداز کرتی رہتی ہے، اور تجزیہ کار ڈالر کے اضافے کی وضاحت کے لیے شاندار وجوہات ایجاد کرتے رہتے ہیں۔

ہم یہ مانتے رہتے ہیں کہ کہانی جڑواں اور قیاس آرائیوں میں سے ایک ہے۔ FX مارکیٹ میں قیاس آرائیوں سے کوئی انکار نہیں کرے گا۔ سیدھے الفاظ میں، یہ بڑے کھلاڑیوں کی تجارت اور کارروائیاں ہیں جن کا مقصد شرح مبادلہ سے فائدہ اٹھانا ہے۔ جوہر میں، ہر تاجر کسی حد تک قیاس آرائی کرنے والا ہوتا ہے۔ لیکن جب تحریک قیاس آرائی پر مبنی ہوتی ہے، تو مارکیٹ کے بہت سے شرکاء اس وضاحت کو سننے سے بھی انکار کر دیتے ہیں۔ قیمت ایک ماہ سے صرف ایک سمت میں بڑھ رہی ہے۔ ڈالر کی خریداری کا ایک بلاتعطل سلسلہ نہیں تو کیا ہے؟ ایک ندی جس میں کافی وزنی وجوہات یا بنیادیں نہیں ہیں۔ لہذا، بنیادی اور معاشی پس منظر فی الحال تاجروں کے لیے کوئی معنی نہیں رکھتے۔ قیمت سپلائی اور ڈیمانڈ پر چل رہی ہے جو واقعات، خبروں، ریلیزز، یا واقعات سے مربوط نہیں ہے۔

15 اکتوبر تک گزشتہ 5 تجارتی دنوں میں یورو/امریکی ڈالر کے کرنسی کے جوڑے کی اوسط اتار چڑھاؤ 70 پپس ہے اور اسے "اوسط" کے طور پر خصوصیت دی جاتی ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ جوڑی جمعرات کو 1.1044 اور 1.1184 کی سطح کے درمیان چلے گی۔ اعلی لکیری ریگریشن چینل نے ٹھکرا دیا ہے، جو ایک اور رجحان کی تبدیلی کی نشاندہی کرتا ہے۔ CCI انڈیکیٹر چوتھی بار اوور سیلڈ ایریا میں داخل ہوا اور اس نے تین "بلش" ڈائیورجنسس بنائے، جس نے خبردار کیا کہ غیر منطقی کمی کا رجحان ختم ہو سکتا ہے۔ تاہم، مارکیٹ تکنیکی اشاروں پر رد عمل ظاہر نہیں کر رہی ہے۔

قریب ترین سپورٹ لیولز:

S1 – 1.1108

قریب ترین مزاحمتی لیولز:

R1 – 1.1169

R2 – 1.1230

R3 – 1.1292

تجارتی تجاویز:

یورو/امریکی ڈالر کا جوڑا مسلسل نیچے کی جانب گامزن ہے، لیکن ہم اس گراوٹ کو ایک نئے صعودی رجحان سے قبل محض ایک 'تصحیح' کے طور پر دیکھتے ہیں۔ ڈالر کے لیے مجموعی بنیادی منظرنامہ بدستور منفی ہے، تاہم 2026 میں جغرافیائی سیاست اور اس کے بعد فیڈرل ریزرو کے سخت گیر موقف نے امریکی کرنسی کو مضبوط سہارا فراہم کیا۔ اگر قیمت 'موونگ ایوریج' سے نیچے ہو تو 'شارٹ پوزیشنز' لی جا سکتی ہیں، جن کے اہداف 1.1108 اور 1.1044 ہوں گے۔ اگر قیمت 'موونگ ایوریج' سے اوپر ہو تو 'لانگ پوزیشنز' موزوں ہوں گی، جن کے اہداف 1.1292 اور 1.1353 مقرر کیے جا سکتے ہیں۔

تصاویر کی وضاحت: