Уже сегодня золото подорожало на фоне снижения доходностей американских казначейских облигаций, поскольку инвесторы искали защиту в долговых бумагах после жестких данных по инфляции, которые усилили ставки на повышение ставки ФРС и спровоцировали распродажу акций. Металл прибавлял до 1,1% и торговался около $4142 за унцию, отыграв почти все потери предыдущей сессии. Серебро подорожало на 1% до $56,15, тогда как накануне оно стоило $59,20, платина и палладий также выросли.

Доходности казначейских облигаций в среду резко подскочили после того, как потребительские цены в США выросли на 0,6% за месяц, что стало самым сильным показателем с апреля. Однако в четверг они в значительной мере откатились назад, потому что технологическая распродажа акций вызвала спрос на защитные активы. Такая динамика оказалась доходностями на американских горках, и именно возврат к прежним уровням полностью обнулил предыдущий скачок. Выигрывает от этого золото, которое не приносит процентов и обычно растет при снижении доходностей, а проигрывают те, кто делал ставку на дальнейший рост ставок в облигациях.

Препятствия для металла при этом никуда не делись. Трейдеры увеличили ставки на то, что более сильная, чем ожидалось, инфляция заставит ФРС повысить ставку еще раз, причем уже в конце этого месяца. Для золота это плохая новость, поскольку более дорогие заимствования делают металл менее привлекательным. Он потерял более 20% с начала войны США и Ирана в конце февраля, которая нарушила поставки энергоносителей, запустила глобальную инфляцию и привела к ужесточению политики центральных банков.

Рост общего индекса потребительских цен в среду был связан в основном с подорожанием топлива, но и базовое давление на цены тоже усилилось. Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби назвал данные неутешительными и предупредил, что строительство инфраструктуры для искусственного интеллекта тоже может перегревать экономику. Теперь все внимание на главу ФРС Кевина Уорша. Инвесторы будут искать последние подсказки о политике перед тем, как центральный банк войдет в период информационной тишины, который продлится до заседания 27 и 28 октября.

До выступления Уорша золото, скорее всего, останется вблизи $4145, а рост выше $4200 будет возможен только при мягком тоне главы ФРС и дальнейшем снижении нефти. Если же Уорш поддержит жесткую линию, доходности вернутся к росту, а ставки на повышение укрепятся, и тогда золото снова окажется под давлением. С учетом того, что инфляция остается упрямой, а дорогая энергия сохраняется, я скорее ожидаю, что защитный спрос лишь замедлит снижение металла, но не развернет его.

Что касается технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $4192. Это позволит нацелиться на $4249, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область $4304. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4124. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесёт серьёзный удар по позициям быков и столкнёт Gold к минимуму $4062 с перспективой выхода на $4047.