Emas meningkat sebanyak 0.7% hari ini, seketika mencecah AS$4,200 setiap auns. Perak naik 0.5% kepada AS$60.57, manakala platinum dan palladium juga meningkat.

Tema utama minggu ini ialah pedagang mengambil pendekatan menunggu dan melihat menjelang data inflasi AS esok. Pasaran swap menilai pengurangan kemungkinan bagi kenaikan kadar oleh Rizab Persekutuan (Fed) pada bulan Oktober dan satu kenaikan sebelum akhir tahun. Ini menunjukkan pasaran secara besar menganggap mesyuarat 28 Oktober sebagai pembekuan, dengan perdebatan tertumpu pada bulan Disember. Bagi emas, keadaan ini adalah latar belakang yang selesa kerana ketiadaan pengetatan segera mengurangkan kos peluang memegang logam tersebut.

Faktor sokongan kedua ialah minyak. Brent susut kepada sekitar AS$105 setiap tong selepas tiga hari kenaikan, sekali gus memberi sokongan kepada emas. Sejak akhir Februari apabila konflik AS–Iran bermula, harga emas kerap bergerak berlawanan dengan minyak melalui kesan berantai: minyak mahal mempercepatkan jangkaan inflasi; jangkaan inflasi yang meningkat mendorong pengharapan pengetatan dasar oleh Rizab Persekutuan (Fed); hasil bon meningkat; dan ini menekan harga emas kerana emas tidak memberi pulangan faedah. Apabila harga minyak reda, rantaian kesan itu bergerak songsang, menguntungkan pemegang emas dan menjejaskan pihak yang bertaruh pada kenaikan hasil bon selanjutnya.

Presiden Fed Cleveland, Beth Hammack, turut memainkan peranan. Beliau menyatakan bahawa penyelarasan kadar yang lebih kecil tetapi lebih kerap membantu memastikan jangkaan inflasi terkawal, namun tidak menyokong kenaikan pada bulan Oktober. Kenyataan itu meredakan sebahagian kebimbangan mengenai tindakan segera, sekali gus mengurangkan tekanan pengukuhan dolar dan membolehkan emas menguji paras AS$4,200. Retorik yang bernada agresif tanpa pemasaan yang jelas lazimnya memberi kesan yang lebih terhad terhadap harga emas berbanding peningkatan kadar faedah sebenar.

Semua tumpuan kini tertumpu pada data Indeks Harga Pengguna (CPI) yang akan dikeluarkan pada hari Rabu. Konsensus menjangkakan bacaan sederhana yang selari dengan jeda dasar oleh Fed. Data Indeks Harga Pengeluar dan harga import lewat minggu ini akan memperlihatkan bagaimana tekanan daripada tenaga dan import mengalir ke dalam harga domestik. Jika bacaan tersebut melebihi jangkaan, pertaruhan terhadap kenaikan kadar pada bulan Disember akan meningkat dan emas akan berdepan angin sakal daripada kenaikan hasil bon.

Pandangan saya: sebelum keluaran data CPI, emas berkemungkinan didagangkan dalam julat sempit sekitar AS$4,200, dan penutupan di atas AS$4,192 akan mengekalkan penguasaan pembeli. Jika inflasi lemah dan harga minyak kekal di bawah AS$105, saya menjangka percubaan menolak harga ke arah AS$4,250. Jika CPI mengejutkan ke atas, hasil bon akan meningkat dan emas berpotensi susut semula ke paras sokongan berhampiran AS$4,125.

Gambaran teknikal: pembeli perlu menembusi rintangan terdekat pada AS$4,192 untuk menyasarkan AS$4,249; di atas paras ini, penembusan menjadi sukar. Sasaran kenaikan paling jauh ialah AS$4,304. Di bahagian bawah, penjual akan cuba menguasai AS$4,124; jika berjaya, penembusan julat akan memberi tamparan hebat kepada pihak kenaikkan dan menolak harga emas ke AS$4,062, dengan potensi untuk disambung sehingga AS$4,047.