بدأ زوج EUR/USD تداولات الأسبوع الجديد على انخفاض. وعلى الرغم من عدم ظهور تطورات جوهرية جديدة من شأنها الضغط سلبًا على اليورو، فإن المتداولين كانوا بالفعل في حالة بيع للعملة بدافع القلق من المخاطر المحتملة. خلال عطلة نهاية الأسبوع، شهدت عدة دول أوروبية احتجاجات واسعة النطاق ضد ارتفاع تكاليف المعيشة، تخللتها أعمال شغب وأضرار بالممتلكات. ومن المقرر أن يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء مساءً. وبعد انتخابات الكونغرس الأمريكي في 4 نوفمبر، قد يصدر Donald Trump أمرًا باستئناف العمليات العسكرية ضد إيران. المتداولون يتفاعلون مجددًا مع هذه العوامل الثلاثة عبر تقليص تعرضهم للمخاطر وزيادة الطلب على الدولار الأمريكي كعملة ملاذ آمن. ويبدو أن هذا هو السبب الرئيسي وراء تجدد قوة الدولار في بداية الأسبوع.
قد يكون رد فعل السوق مبررًا، لكنه يعكس أيضًا تقييمًا انتقائيًا للمعطيات المتاحة. فحالة التوتر لا تزال مرتفعة ليس فقط في فرنسا وإيطاليا والشرق الأوسط وأوكرانيا، بل أيضًا في سوق الصرف الأجنبي. الضبابية تضغط على مزاج السوق وتشجع المستثمرين والمتداولين على تبني مراكز أكثر حذرًا.
ومن الجدير بالذكر أن موقف السياسة النقدية الحالي لدى الاحتياطي الفيدرالي ليس متشددًا بشكل خاص. فخلال الأسبوعين الماضيين، لم يدعُ أي عضو في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إلى تشديد السياسة النقدية في أكتوبر. وبالتالي، يكاد يكون من المؤكد أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع. ونتيجة لذلك، لا توجد، في رأيي، مبررات اقتصادية لارتفاع الدولار الأمريكي. البنك المركزي الأوروبي سيعقد اجتماعًا أيضًا وقد يُبقي هو الآخر أسعار الفائدة دون تغيير. ومع ذلك، فإن اليورو يتراجع منذ أكثر من شهر — ولا يزال في الهبوط.
وفي هذه المرحلة، لا يمكن القول إن تراجع اليورو قد توقف أو بلغ نهايته. لا يزال Imbalance 24 قائمًا، وقد يتفاعل السعر معه، مولّدًا إشارة بيع جديدة. الدببة دفعوا بالسعر بعيدًا، وإيقافهم لن يكون سهلًا. حقيقة أن السوق تجاهل إلى حد كبير الأخبار الداعمة لليورو لأكثر من شهر لا تعني أن العملة يجب أن ترتفع الآن. أولًا، يجب إبطال Imbalance 24، كما يحتاج الثيران إلى تشكيل نماذج صعودية خاصة بهم. وهذا يتطلب حركة صعودية حادة في اليورو، لكن الثيران ما زالوا يظهرون ضعفًا وغيابًا للزخم.
في سبتمبر، لم يكتفِ الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، بل أشار أيضًا إلى استعداده لمواصلة تشديد السياسة النقدية. وكان ذلك كافيًا لإطلاق موجة هبوطية واسعة النطاق. ومع ذلك، حتى بعد تشديد الفيدرالي في سبتمبر واحتمال اتخاذ خطوة إضافية في ديسمبر، سيكون من الخطأ استنتاج أن اليورو لم يتلقَ أي أخبار إيجابية خلال هذه الفترة. السوق ببساطة يتجاهل معظم هذه الأخبار.
بوجه عام، لا يزال المشهد الأساسي، في رأيي، يميل لصالح الثيران. صحيح أن الاحتياطي الفيدرالي تبنى موقفًا أكثر تشددًا في السياسة النقدية، لكنه ليس العامل الوحيد المحدد لأسعار الصرف. الاتحاد الأوروبي يواجه مشكلات بدوره، لكن النقطة الأساسية هي أن المشكلات موجودة في كل مكان، بينما اليورو وحده هو الذي يواصل الهبوط. كلا البنكين المركزيين ينتهجان سياسة نقدية أكثر تشددًا، ومع ذلك لا يرتفع سوى الدولار. ومع ذلك، لا يُنصح بالتعويل على صعود اليورو قبل ظهور إشارات صعودية واضحة. كما لا يُنصح بشراء اليورو استباقيًا.
الصورة الفنية الحالية تشير بوضوح إلى أن الزخم الهبوطي ما زال قائمًا. النموذج الوحيد ذي الصلة في الوقت الراهن هو Imbalance 24، والذي قد يتم اختباره في المستقبل القريب. وقد تكون الفرصة الوحيدة للثيران في حدوث سيولة مفاجئة أسفل القاع 1.1066. لكن فتح صفقات شراء يتطلب تأكيدات إضافية تتجاوز مجرد اختراق سيولة.
لم تصدر أي بيانات اقتصادية مهمة يوم الاثنين. ومع ذلك، يفضل المتداولون من جديد أصول الملاذ الآمن، ما يسمح للدولار بالارتفاع.
لا يزال لدى الثيران العديد من الأسباب لإطلاق موجة صعودية في عام 2026. على المستوى البنيوي وعلى المدى الطويل، لم تتغير سياسات Trump — التي أدت إلى تراجع كبير للدولار العام الماضي — بشكل جوهري. وفي الوقت الراهن، لا أرى عوامل كبرى تدعم الدولار الأمريكي، على الرغم من موقف لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المتشدد. المخاطر الجيوسياسية والوضع المتوتر في أوروبا تضغط حاليًا على اليورو.
الأجندة الاقتصادية في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي:
- الولايات المتحدة – التغير في طلبيات السلع المعمّرة (12:30 بتوقيت UTC).
- الولايات المتحدة – مبيعات المنازل الجديدة (14:00 بتوقيت UTC).
- الاتحاد الأوروبي – خطاب رئيسة البنك المركزي الأوروبي Christine Lagarde (17:00 بتوقيت UTC).
تحتوي الأجندة الاقتصادية ليوم 27 أكتوبر على ثلاثة أحداث. وقد تؤثر البيانات الاقتصادية في مزاج السوق يوم الثلاثاء.
توقعات EUR/USD ونصائح للتداول:
في رأيي، لا يزال الزوج في طور تشكيل اتجاه صعودي يشهد تصحيحًا يمتد لعام كامل. الخلفية الأساسية تحولت بقوة لصالح الدببة قبل ثمانية أشهر، لكن الاتجاه المستمر منذ أربع سنوات لا يمكن اعتباره بعدُ لاغيًا أو مكتملًا. قد يستأنف الثيران موجتهم الصعودية قبل نهاية العام، لكن فرصتهم الملموسة الوحيدة في الوقت الحالي تتمثل في القاع 1.1066 المسجل في يونيو من العام الماضي. الدببة حصلوا على إشارة بيع جديدة عند Imbalance 19. في هذه المرحلة، ينبغي الإبقاء على مراكز البيع المفتوحة. وقد تتشكل إشارة بيع جديدة عند Imbalance 24. ونظرًا لاحتمال حدوث ارتداد تصحيحي، يمكن للمتداولين التفكير في جني أرباح جزئية من مراكز البيع.
