Hôm nay, giá vàng duy trì quanh mức 4.000 USD/ounce khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày mai, với kỳ vọng lãi suất sẽ được giữ nguyên. Vàng giao ngay giảm khoảng 0,2% xuống còn 4.007,25 USD sau khi tăng 0,5% trong phiên liền trước. Bạc giảm 1,2% xuống 53,30 USD, trong khi bạch kim và palladium cũng đang giảm.

Bối cảnh bên ngoài đối với thị trường kim loại nhìn chung đang “mềm” hơn so với tuần trước. Giá dầu đã hạ nhiệt sang ngày thứ hai liên tiếp khi một vòng nỗ lực ngoại giao mới khơi lại phần nào hy vọng tránh được nguy cơ leo thang rộng hơn giữa Mỹ và Iran, trong khi thị trường cổ phiếu tiếp tục phục hồi nhờ dòng tiền quay lại lĩnh vực AI sau đợt bán tháo. Dù vậy, áp lực lên vàng vẫn lớn. Lo ngại lạm phát gắn với giá năng lượng dai dẳng ở mức cao, cộng với làn sóng bán tháo rộng hơn ở các vị thế AI, đã khiến nhà đầu tư bán vàng để bù lỗ ở các tài sản khác khi cổ phiếu công nghệ giảm mạnh. Hôm thứ Sáu, giá vàng đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 7.

Fed vẫn là tâm điểm định hướng thị trường. Trong tháng qua, kỳ vọng về lộ trình lãi suất đã thay đổi đáng kể. Sau các số liệu lạm phát “nóng”, giới giao dịch từng tăng mạnh xác suất Fed nâng lãi suất vào tháng 10, nhưng các phát biểu từ quan chức Fed đã làm nguội bớt những đặt cược đó. Thị trường hiện chỉ còn định giá khoảng 10% khả năng tăng lãi suất trong tuần này, dù giá năng lượng cao vẫn duy trì rủi ro thắt chặt thêm vào cuối năm.

Cần nhớ: với vàng – một tài sản không sinh lợi tức – môi trường lãi suất cao luôn là lực cản. Nhiều nhà phân tích cho rằng kim loại này cần tìm được một vùng đáy rõ ràng, bởi giá dầu cao giữ rủi ro lạm phát ở vị trí trung tâm, trong khi triển vọng thắt chặt chính sách thêm nữa tiếp tục đè nặng lên giá. Họ nhận định vàng đang ở một ngã rẽ quan trọng, với vùng hỗ trợ có thể bốc hơi rất nhanh nếu không tìm được lực mua ở vùng giá thấp hơn.

Tất cả những yếu tố đó cho thấy vàng vẫn đang trong trạng thái chờ đợi; diễn biến trong tuần này phụ thuộc vào giọng điệu của Fed và xu hướng giá dầu. Nếu Fed giữ nguyên lãi suất và không làm thị trường củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 12, vàng nhiều khả năng có thể trụ quanh vùng 4.000 USD và nỗ lực hồi phục. Nhưng nếu Washington sử dụng giọng điệu cứng rắn hơn, hoặc giá dầu tiếp tục tăng, vàng sẽ khó tránh khỏi áp lực giảm sâu hơn.

Bức tranh kỹ thuật: bên mua cần chinh phục vùng kháng cự gần nhất tại $4,062 để hướng tới mục tiêu $4,124; trên mức này, một cú bứt phá sẽ tương đối khó khăn. Mục tiêu xa hơn nằm quanh $4,192. Ở chiều ngược lại, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát mốc $4,000; nếu điều đó xảy ra, cú phá vỡ vùng dao động sẽ giáng một đòn nặng nề vào phe mua và kéo giá vàng về quanh $3,954, với khả năng mở rộng xuống $3,906.