S&P 500 indeksida ilk bor bozorning haddan tashqari konsentratsiyasi sababli jiddiy bosim kuzatildi. Indeksni tor bir guruhdagi kompaniyalar yuqoriga ko‘targanida, ulardan birining muvaffaqiyatsizligi qolganlari ustiga ham soya tashlashi va ko‘rsatkichlarni pastga tortishi mumkin. Asosiy savol shuki, cho‘ka boshlagan kompaniyani qutqarish uchun uning hamkasblari maydonga tushadimi yoki yo‘q. NVIDIA CoreWeave’ni qo‘llab-quvvatlashni tanladi va shu “qutqaruv arqoni” butun bozorni ko‘tarib yubordi.

Daromadliligi oshayotgan G‘aznachilik obligatsiyalari rentabelligi nafaqat kichik kapitalizatsiyali kompaniyalarga, balki texnologiya sektoriga ham bosim o‘tkazmoqda. Investorlar hazillashib, bu yuqori sifatli hyperscaler bo‘lmagan har qanday kompaniya uchun o‘ziga xos chegara solig‘iga o‘xshaydi, deyishadi. CoreWeave sun’iy intellekt modellari uchun o‘qitish va ishlatish quvvatlarini ijaraga beradi va yaqinda uning yelkasidagi qarz yuklamasi keskin oshdi. G‘aznachilik obligatsiyalari rentabelligidagi o‘sish uning aksiyalarini qulatdi.

CoreWeave va uning hamkorlari aksiyalari dinamikasi

Saxo investorlarning foydalilik, moliyalashtirish va kapital intizomi borasida talabchanligi oshib borayotganidan ogohlantirib, vaziyatga yanada keskinlik kiritdi. Kompaniya yuqori daromad ko‘rayotgan TSMC, Samsung va ASML kabi chip ishlab chiqaruvchilarni CoreWeave, Nebius va Oracle singari qarzi yuqori nomlar bilan solishtirdi. Bu esa nafaqat sektorlar o‘rtasida, balki texnologiyalar olamining o‘z ichida ham rotatsiya ehtimoli haqida o‘yga soldi.

NVIDIA’ning CoreWeave bilan bog‘liq vaziyat barqaror bo‘lishiga bergan ishonchli signali bozorni qo‘llab-quvvatladi va S&P 500 indeksini yana «attraksion»ga o‘xshash tebranishlarga qaytardi. G‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligi ham barqarorlashdi, kuchli AQSh makroiqtisodiy ko‘rsatkichlari va Foiz stavkalarini yanada tezkor oshirishga shoshilmayotgan Fed pozitsiyasi birgalikda AQSh aksiyalari uchun «Goldilocks» deb ataluvchi qulay fonni shakllantirdi.

AQSh chakana savdo dinamikasi

Chakana savdo so‘nggi sakkiz oyning yettitasida o‘sish qayd etdi. Sentabr oyida ko‘rsatkich Bloomberg konsensusidan qariyb ikki baravar yuqori bo‘lib, oyma-oy 0,8% ga oshdi. Ishlab chiqaruvchi narxlari inflyatsiyasi yiliga 6,3% gacha sakrab, 2022 yil oxiridan beri eng yuqori darajaga chiqdi. Sarlavhali Iste’mol narxlari indeksi (CPI) 3,7% gacha tezlashgani bilan birga, bu holat Federal rezerv tizimining afzal ko‘radigan inflyatsiya ko‘rsatkichi bo‘lgan PCE narxlar indeksiga ham o‘tish xavfini oshiradi.

Shunga qaramay, oktyabr oyidagi stavka oshirilishi ehtimoli atigi birozgina, taxminan 25% dan 28% gacha oshdi. Markaziy bank monetar siyosatni tezda qat'iylashtirishga shoshilmayapti va hanuz kuchli bo'lib turgan AQSh iqtisodiyoti fonida bu S&P 500 indeksi uchun qo‘shimcha ijobiy omil bo‘lib xizmat qilmoqda. Investorlarning asosiy xavotiri esa bozorning tayanchi bo‘lgan texnologik gigantlar daromad olishni davom ettira oladimi, degan masalada qolmoqda. Biroq agar Wall Street daromad prognozlari o‘zini oqlasa, vahima tezda bosilishi mumkin.

Texnik nuqtai nazardan, S&P 500 kunlik grafikda 7 725 darajasida adolatli qiymatni qayta tikladi, bu esa ijobiy ishora hisoblanadi. Narx shu qo‘llab-quvvatlash darajasidan yuqorida turgan ekan, boqa kayfiyati ustun bo‘lib qoladi va yana xarid qilish o‘zini oqlaydi.