Global aksiyalar sotuvi kecha yanada kuchaydi, chunki AQSh va Osiyoda yarimo'tkazgich ishlab chiqaruvchi kompaniyalar aksiyalari keskin qulab tushdi va shu yilgi AI tomonidan qo‘zg‘atilgan rallydagi pasayishni chuqurlashtirdi. MSCI Asia Pacific indeksi 2,8% ga tushib, iyuldan beri eng past darajasiga yaqin yopildi. Janubiy Koreyaning AI bilan bog‘liq kapital oqimlari uchun asosiy barometr hisoblangan Kospi indeksi 8% ga qulab, savdoni qisqa muddatga to‘xtatdi. Samsung Electronics va SK Hynix aksiyalarining har biri 10% dan ko‘proq yo‘qotdi.

G'arb bozorlaridagi bosim saqlanib qoldi. Nasdaq 100 fyucherslari 0,9% ga pasaydi, Yevropa kontraktlarida esa savdo boshidanoq 1% lik tushish kuzatildi. AQSh texnologik aksiyalaridagi, xususan, chip ishlab chiqaruvchilardagi sotuvlarning bevosita sababi so‘nggi besh oy ichidagi eng tez inflyatsiya o‘sishi bo‘ldi. Bu treyderlarni, agar Fed oktyabrda tanaffus qilsa ham, keyinchalik foiz stavkalarini yana oshirishni hisobga olishga majbur qildi. Hozirda bozor yanvar oxirigacha taxminan 40 bazaviy punktga qadar qo‘shimcha “qattiqlashtirish”ni narxlarga singdirgan, oktyabr oyidagi qaror bo‘yicha ehtimollar esa biroz oshgan.

Obligatsiyalar bozori esa so‘nggi kunlardagidan boshqacha harakat qildi. Xazina obligatsiyalari rentabelligi inflyatsiya ko‘rsatkichi e’lon qilingach dastlab oshdi, biroq tez orada qayta pasaydi, chunki investorlar ko‘p yillik maksimumlarga yaqin daromadlarni jozibador deb topdi. Xavfsiz aktivlar xaridi Osiyo sessiyasida ham davom etdi. 10 yillik AQSh Xazinasi rentabelligi 8 bazaviy punktga kamayib, 5,11% ga tushdi, Fed siyosatiga eng sezgir bo‘lgan ikki yillik rentabellik esa 7 punktga pasayib, 4,72% ni tashkil qildi.

Asosiy savol shuki, sun’iy intellektga kiritilayotgan ko‘p milliard dollarlik sarmoyalar o‘zini qanchalik oqlaydi. Yaqin Sharqdagi mojaro sabab yuqori bo‘lib qolayotgan neft narxlari bilan qo‘llanayotgan, pasaymayotgan AQSh inflyatsiyasi Fed tomonidan yanada keskinroq “qattiqlashtirish” ehtimolini oshirmoqda. Korporativ yangiliklar ham xavotirni kuchaytirdi: CoreWeave aksiyalari AI infratuzilmasini moliyalashtirish borasidagi shubhalar fonida 17% ga qulab tushdi. Kichik kompaniyalar indeksi bo‘lmish Russell 2000 ham korreksiya hududiga kirib bordi. Yana bir tashvishli omil sifatida Anthropic’ning uchinchi chorak daromadi atigi 16,8 milliard dollarni tashkil etgani haqida xabar qilindi — bu ayrim tahlilchilar nazarida kutilganidan past natija bo‘lib, kompaniyaning IPO rejalari va umuman olganda AI xarajatlarining ROI bo‘yicha bahslar fonida ayniqsa salbiy signal sifatida qabul qilindi.

Boshqa bozorlar kutilganidek harakat qildi. Oltin uch kunlik pasayishdan so‘ng tiklanib, untsiya uchun qariyb 4 145 dollar atrofida savdo qilmoqda (bungacha taxminan 4 164 dollar edi). Brent markali neft Yaqin Sharqda yetkazib berish bo‘yicha uzilishlar bo‘yicha qo‘rquvlar susaygani fonida 1,6% ga tushib, barrel uchun 104,35 dollardan 106,30 dollargacha pasaydi.

Mening fikrimcha, bozor bir vaqtning o‘zida ham inflyatsiya, ham AI loyihalarini amalga oshirish bilan bog‘liq xatarlarni baholayotgan ekan, texnologik aksiyalardagi o‘zgaruvchanlik saqlanib qoladi va tiklanishlar ehtimol zaif hamda qisqa muddatli bo‘ladi. Agar neft narxi pasayishda davom etsa va obligatsiyalar rentabelligi tushsa, aksiyalar bozorida biroz yengillik kuzatilishi mumkin, biroq uzoq muddatli burilish uchun Feddan aniq signal zarur. Fed rahbari Kevin Warsh’ning juma kuni Bangkokda qiladigan nutqi diqqat bilan kuzatiladi. Uning ohangi “hawkish” bo‘lsa, bu Osiyo bozorlariga va AI bilan bog‘liq kompaniyalar aksiyalariga bosimni yanada kuchaytiradi.

S&P 500 texnik tahliliga ko‘ra, xaridorlar uchun bugungi asosiy vazifa – $7 698 darajasidagi qarshilikni yengib o‘tish. Bu o‘sish impulsini ko‘rsatadi va narxning $7 718 tomon yo‘lini ochadi. Boqiylar (bulls) uchun pozitsiyalarni mustahkamlash maqsadida $7 737 darajasini ushlab turish ham ustuvor vazifa hisoblanadi. Agar xavfga ishtaha pasayishi fonida narx pastga qarab harakat qilsa, xaridorlar $7 679 atrofida faollik ko‘rsatishlari kerak bo‘ladi. Ushbu darajadan pastga yorib o‘tish indeksni taxminan $7 656 gacha tushirishi va $7 633 tomon yo‘lni ochishi mumkin.