Французькі старшокласники у вівторок втретє поспіль виходять на вулиці, і відповіді на їхні вимоги від влади, як і раніше, немає. За повідомленнями ЗМІ, сьогодні вдень у 13-му окрузі Парижа пройде акція, організована головними студентськими та вчительськими профспілками, і вона покаже, чи видихається рух. На піку минулого вівторка протести зібрали по всій країні понад 250 тисяч осіб, які вимагали більше коштів на освіту. Частина акцій переросла у зіткнення з поліцією, результатом стали майже 7 тисяч затримань.

Школярі протестують проти нестачі персоналу, переповнених класів та хаотичного розкладу. Екстрені заходи, оголошені минулого тижня, їх не задовольнили. Проблема в тому, що уряд практично не має простору, щоб виконати ці вимоги.
Нагадаю, що сьогодні у Національних зборах розпочинаються дебати щодо бюджету, і прем'єр-міністр Себастьєн Лекорню намагається отримати підтримку парламенту для різкого обмеження видатків. Ціль полягає в тому, щоб скоротити дефіцит до 5% ВВП у 2027 році, тобто до рівня, якого Париж не досяг цього року. Виграють від такої дисципліни утримувачі французьких облігацій, якщо план вдасться провести. Програють ті, хто розраховував на зростання бюджетних видатків на освіту, а отже, школярі та профспілки.
Парламентська арифметика при цьому залишається вкрай незручною. Опозиція вже двічі за останні два роки валила прем'єрів через бюджетні плани, і до президентських виборів залишається менше ніж сім місяців, тому йти на компроміс їй невигідно. Будь-яка поступка зараз може коштувати голоси на виборах, а це означає, що торг за кожну статтю витрат буде жорстким.
Ринок вже показав, як він ставиться до такої невизначеності. Розпродаж останніх тижнів підняв вартість запозичень Франції до рівнів, яких не було майже чверть століття. У п'ятницю премія за ризик за французькими десятилітніми облігаціями над італійськими оновила рекорд, і це особливо промовисто, адже ще недавно Італія вважалася слабкою ланкою єврозони. Якщо інвестори вимагають від Парижа більше, ніж від Риму, то вони сумніваються саме в політичній спроможності Франції навести лад у фінансах.
Для євро це означає, що Франція останнім часом перетворилася на біль голови. Ринок звик оцінювати єдину валюту через політику ЄЦБ та різницю дохідностей із США, проте французький бюджет додає фактор, який не залежить ні від Федрезерву, ні від американського ринку облігацій. Поки що в центрі уваги долар і динаміка прибутковостей з іншого боку Атлантики, проблеми Парижа відходять на другий план. Але варто ситуації у Франції погіршитись, як вони знову вийдуть уперед.
Мій прогноз такий. Якщо бюджетні дебати зайдуть у глухий кут, а спред Франції до Італії продовжить розширюватися, тиск на євро повернеться з новою силою. Пом'якшення можливе лише за ознаками парламентського компромісу та стабілізації ринку боргу.
Щодо поточної технічної картини EUR/USD, то зараз покупцям потрібно думати над тим, як забирати рівень 1.1200. Тільки це дозволить націлитись на тест 1.1240. Вже звідти можна забратися на 1.1275, але зробити це без підтримки великих гравців буде досить проблематично. У разі зниження торгового інструменту лише в районі 1.1155 я чекаю на будь-які серйозні дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися поновлення мінімуму 1.1125 або відкривати довгі позиції від 1.1095.
Щодо поточної технічної картини GBP/USD, то покупцям фунта потрібно забирати найближчий опір 1.3250. Тільки це дозволить націлюватися на 1.3280, вище за яке пробитися буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить область 1.3310. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль за 1.3215. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть серйозного удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD до мінімуму 1.3180 з перспективою виходу на 1.3155.