Voir aussi : InstaForex trading indicators for USDX

L’indice du dollar américain USDX évolue autour de 102,10 lundi et, au moment de la rédaction de ce rapport, se maintient près du sommet d’avril 2025 à 102,50 atteint durant la séance asiatique. Le dollar fait preuve d’une résilience remarquable : un rapport sur l’emploi décevant, qui affaiblirait normalement la devise, n’a pas remis en cause la tendance haussière. La raison tient à deux facteurs : la faiblesse de l’euro et les attentes persistantes d’une hausse des taux de la Fed en décembre.

Ce que montrent les données NFP

- Les emplois non agricoles ont chuté à 29 000, bien en deçà du consensus de 90 000 et de la valeur révisée d’août de 133 000. Le chiffre de juillet a été révisé de +21 000 à -10 000. La révision nette sur deux mois s’élève à -60 000.

- Le taux de chômage est monté à 4,2 %, contre une prévision de 4,1 %. Les salaires horaires moyens ont augmenté de 3,0 % sur un an — leur rythme le plus faible depuis mai 2021.

- Les marchés ont immédiatement réévalué les anticipations de hausse des taux. Selon le CME FedWatch, la probabilité d’une hausse en octobre est tombée à environ 17–20 %, tandis qu’un mouvement en décembre reste valorisé à environ 80–85 %. Le marché n’abandonne pas l’idée d’un resserrement supplémentaire, il en repousse simplement l’échéance.

Pourquoi le dollar américain résiste à la baisse

La faiblesse de l’euro est le principal moteur. L’euro représente 57,6 % du panier de l’USDX. L’EUR/USD est tombé aujourd’hui à 1,1160 — un plus bas de mai 2025 — sur fond de crise de la dette en France. Le rendement français à 10 ans a atteint 4,99 %, dépassant son sommet de 2008, et l’écart avec le Bund allemand s’est creusé à 159 points de base. Cela tire mécaniquement l’USDX vers le haut, même lorsque le dollar s’affaiblit face à d’autres devises.

Les Bunds allemands servent de référence pour l’ensemble de la région européenne, contribuent à la gestion des risques et constituent, d’une certaine manière, un indicateur de base. Leurs rendements servent de taux de référence pour le reste de la zone euro. Les taux des prêts hypothécaires, le crédit aux entreprises et les valorisations boursières y sont liés. La Banque centrale européenne accepte les Bunds comme collatéral dans ses opérations de crédit, et les variations de leurs rendements constituent un signal important pour l’ensemble du marché financier.

Les rendements réels restent à des niveaux historiquement élevés. Le rendement du TIPS à 10 ans a atteint 2,91 %, un niveau record. Lorsqu’un investisseur peut gagner près de 3 % au‑dessus de l’inflation réelle sur la dette souveraine américaine, l’attrait des actifs européens et asiatiques chute fortement.

L’extrémité longue de la courbe reste élevée. Les rendements des Treasuries à 10 ans se maintiennent autour de 5,27 % et ceux à 30 ans près de 5,57 %. Cela soutient le dollar via le différentiel de taux d’intérêt.

Brève analyse technique

Le tableau technique reste haussier, mais les indicateurs signalent une surchauffe. L’analyse technique agrégée d’Instaforex (sur le graphique quotidien) affiche un signal de « forte hausse » : 20 indicateurs techniques sur 22 indiquent un achat.

Indicateurs et moyennes mobiles :

- RSI (14) sur D1 à 74–78 — zone de forte surachat. Historiquement, de tels niveaux ont été suivis soit par une phase de consolidation, soit par une correction.

- Stochastique — en zone de surachat, ce qui indique un risque de repli à court terme, mais confirme également une forte impulsion haussière.

- OsMA — histogramme positif, même si le rythme de croissance ralentit.

- EMA à 50 périodes — autour de 100,28.

- EMA à 144 périodes — autour de 99,82.

- EMA à 200 périodes — 99,74, principal support à moyen terme.

Niveaux clés :

Résistances : 102,50 (plus haut de lundi), 102,85 (prochain objectif), 103,30 (projection de certains économistes)

Supports : 101,50 (court terme), 101,33 (EMA 200 en H1), 101,00 (niveau psychologique), 100,75 (EMA 200 en W1), 100,37 (EMA 200 en H4), 100,28 (EMA 50 jours), 100,00 (niveau psychologique), 99,82, 99,74

L’indice évolue en zone de surachat mais reste structurellement haussier tant qu’il se maintient au-dessus du cluster de moyennes mobiles autour de 99,70–100,30. Une cassure sous cette zone ouvrirait la voie vers 99,00–98,50.

Pour plus de précisions, voir : USDX — possible dynamique le 05.10.2026.

Événements à suivre

La principale question de la semaine est de savoir si le dollar peut conserver ses gains après un NFP décevant. Si l’indice clôture au-dessus de 102,00, cela ouvrirait la voie vers 102,85 puis 103,00. Si le repli se poursuit, le support clé se situera dans la zone 101,50–100,75.

Aujourd’hui, 5 octobre, à 14h00 GMT, l’indice ISM des services pour les États-Unis sera publié. Le consensus anticipe une hausse à 55,7 après 55,4 en août. Accordez une attention particulière aux composantes emploi et prix payés : elles indiqueront si les pressions inflationnistes persistent dans le plus grand secteur de l’économie américaine.

Mercredi 7 octobre, à 18h00 GMT, les minutes du FOMC seront publiées. Après un NFP faible, le marché les examinera pour y trouver la confirmation que la Fed est prête à marquer une pause en octobre.

Mercredi 14 octobre, à 12h30 GMT, l’indice des prix à la consommation (CPI) de septembre sera publié. Il s’agit de la prochaine publication majeure qui déterminera si la probabilité d’une hausse des taux en décembre reste à ses niveaux actuels.

Une attention particulière doit être portée à la situation en France. Les rendements des obligations françaises et l’écart avec les bunds restent un moteur clé de la faiblesse de l’euro et, par conséquent, de la force de l’USD. Toute nouvelle dégradation de la situation budgétaire de la France accentuera la pression sur l’EUR/USD et soutiendra l’USDX.

Conclusion et recommandations

L’USDX se maintient près de son plus haut annuel, soutenu par la faiblesse de l’euro et des rendements réels élevés malgré un NFP décevant. Le niveau clé pour les acheteurs reste 102,50 ; pour les vendeurs, il s’agit de 101,60.

Pour les traders à court terme :

- Envisagez des positions longues en cas de cassure durable au-dessus de 102,60 avec des objectifs à 102,85–103,30 et un stop-loss sous 101,60.

- Envisagez des positions vendeuses en cas de cassure sous 101,60 avec des objectifs à 101,50–100,75 et un stop-loss au-dessus de 102,10.

- Surveillez de près l’ISM Services (5 octobre) et le CPI (14 octobre) — ce sont des catalyseurs majeurs de mouvement.

Pour les investisseurs à moyen terme :

- Une correction potentielle vers la zone 101,00–100,75 (200 EMA hebdomadaire) pourrait être mise à profit pour augmenter prudemment l’exposition acheteuse tout en conservant une vue constructive sur le dollar.

- Certains économistes s’attendent à ce qu’une partie des récents gains du dollar soit résorbée d’ici la fin de l’année si les marchés de l’énergie se stabilisent.

Gestion des risques :

- Tenez compte de la volatilité accrue autour des publications d’inflation.

- Respectez une discipline stricte en matière de stop-loss, en particulier lors du trading de cassures de niveaux clés.

- Surveillez de près la dynamique des obligations françaises et les commentaires de la Fed.

Cette analyse repose sur des sources ouvertes et des informations de presse et constitue une analyse de la dynamique des prix dépendant de nombreux facteurs. La gestion des risques et le contrôle des positions sont donc particulièrement importants.