تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي بهدوء يوم الثلاثاء، وما زال يتحرك داخل القناة الهابطة نفسها. خلال الشهر الماضي بدأت أيام التداول في سوق العملات الأجنبية تتداخل وتتشابه. بات من الصعب جدًا الآن فصل الأحداث الفردية، أو الجلسات، أو الأخبار، أو البيانات. يمكن للدولار أن يبدأ في الارتفاع في أي لحظة، وبنفس السهولة، من دون أي ارتباط بأحداث أو فترات زمنية بعينها، أن يبدأ في التصحيح. لكن كلمة "تصحيح" كلمة كبيرة هنا. في الواقع، الزوج لم يشهد تصحيحًا حقيقيًا خلال شهر، باستثناء بعض الارتدادات الصغيرة وحالة من الركود الواضح. الأسبوع الماضي لم يحمل أخبارًا مهمة، وهذا الأسبوع كذلك. ومع ذلك، يواصل الدولار ارتفاعه الهادئ.

من حيث المبدأ، نحن نكرر القول نفسه منذ عدة أسابيع. يمكن أن تكون الأسباب والتفسيرات واضحة — يمكنك اختراعها أو اختيار ما يناسبك من قائمة عامة. إذا جاء تقرير Nonfarm Payrolls ضعيفًا وهبط الدولار، فكل شيء منطقي وبديهي، ولا تحتاج للبحث عن سبب أو اختراعه. وإذا قال Kevin Warsh إن التضخم يجب محاربته وارتفع الدولار استجابة لذلك، فالعلاقة أيضًا واضحة. عادةً ما يستفز أي حدث رد فعل في السوق لمدة أقصاها 24 ساعة. إذا وقع الحدث منذ وقت طويل والحركة مستمرة، فهذا يعني أنه لا علاقة بينهما. باختصار، لا نرى حاليًا أي صلة بين ارتفاع عوائد السندات الأمريكية أو الأوروبية، أو المشهد الجيوسياسي، أو التقارير الاقتصادية الكلية، أو الأحداث الأساسية، وبين حركة زوج اليورو/الدولار.

من وجهة نظرنا، ما زلنا نرى حركة كلاسيكية ذات طابع فني ومضاربي وتغذيها قوة القصور الذاتي. بمعنى آخر، الدولار يرتفع لأنه يتم شراؤه. ويتم شراؤه لأنه يرتفع. حلقة مغلقة. هذه الحركة لن تنتهي إلا عندما يبدأ البائعون في جني الأرباح من مراكزهم المفتوحة. متى سيحدث ذلك؟ من المستحيل التنبؤ. حتى الإشارات الفنية لا تعمل الآن. فعلى سبيل المثال، في إطار الأربع ساعات، مؤشر CCI سئم بالفعل من رسم دايفرجنسات "صعودية" والدخول المتكرر إلى منطقة التشبع البيعي. وعلى الإطار الزمني الأسبوعي، يستمر تصحيح هابط في مواجهة الاتجاه الصاعد لعام 2025. السعر يقترب حاليًا من مستوى تصحيح فيبوناتشي 50.0%، والذي يمكنه على الأقل إيقاف تراجع اليورو غير المبرر الحالي. وأسفل منه بقليل تقع خط Senkou Span B، وبالتالي فإن تلاقي هذين المستويين يمكن أن يوقف هذا الهبوط غير المنطقي لليورو.

إذا كان السوق يعتزم الاستمرار في شراء الدولار وبيع اليورو لأن اعتماد الاتحاد الأوروبي في مجال الطاقة أسوأ من اعتماد الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة، أو لأن تشديد السياسة النقدية من جانب Federal Reserve يُنظر إليه somehow على أنه أهم من تشديد European Central Bank إلى درجة أن اليورو لا يستطيع حتى إظهار تصحيح بسيط، فالأخبار السيئة هي أن الزوج قد يهبط حتى مستوى التعادل. ولم لا؟ ما الذي يمنع السوق من مواصلة بيع اليورو، مستغلًا أي ذريعة ومتجاهلًا جميع العوامل الإيجابية؟

يبلغ متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 14 أكتوبر نحو 66 نقطة أساس، ويُصنَّف بأنه "متوسط". نتوقع أن يتحرك الزوج بين المستويات 1.1127 و 1.1259 يوم الأربعاء. قناة الانحدار الخطي العليا انعطفت نحو الأسفل، ما يشير إلى تغيّر جديد في الاتجاه. مؤشر CCI دخل منطقة التشبع البيعي ثلاث مرات وشكّل ثلاث انفراجات (دايفرجنس) صعودية، محذّرًا من أن الاتجاه الهابط غير المنطقي قد يكون في نهايته. ومع ذلك، لا يتفاعل السوق مع الإشارات الفنية.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1169

S2 – 1.1108

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1230

R2 – 1.1292

R3 – 1.1353

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD التحرك هبوطًا، لكننا ما زلنا نرى أن تراجعه يعد حركة تصحيحية تسبق اتجاهًا صاعدًا جديدًا. الخلفية الأساسية العالمية للدولار تبقى سلبية، لكن في عام 2026 قدّمت الجغرافيا السياسية، ثم النهج "المتشدد" من جانب الاحتياطي الفيدرالي، دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. مع بقاء السعر دون المتوسط المتحرك، تظل المراكز البيعية ممكنة مع استهداف 1.1127 و 1.1108. أما إذا استقر السعر أعلى المتوسط المتحرك، تصبح المراكز الشرائية مفضلة مع أهداف عند 1.1292 و 1.1353.

توضيحات للرسوم البيانية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد على تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما يتجه في نفس الاتجاه، فهذا يعني أن الاتجاه الحالي قوي.
• خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، smoothed) يحدّد الميل قصير الأجل والاتجاه الذي يُفضَّل التداول في إطاره حاليًا.
• مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات الرئيسية والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تُظهر قناة السعر المحتملة التي قد يتحرك ضمنها الزوج خلال الـ 24 ساعة القادمة، بالاستناد إلى مؤشرات التذبذب الحالية.
• مؤشر CCI — دخول منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) — يشير إلى انعكاس وشيك للاتجاه في الجهة المقابلة.